1
00:00:07,250 --> 00:00:11,563
作為交易者，你必然常常聽到「讀圖」一詞

2
00:00:11,563 --> 00:00:14,500
不過，當我們談論讀圖的時候

3
00:00:14,500 --> 00:00:16,532
我們到底在談論什麼？

4
00:00:16,532 --> 00:00:19,610
我們究竟希望，從閱讀圖表的過程中

5
00:00:19,610 --> 00:00:21,188
取得什麼資訊呢？

6
00:00:22,063 --> 00:00:24,532
你還可能想要進一步知道的是

7
00:00:24,532 --> 00:00:28,563
光是學會閱讀圖表，真的就能夠賺到錢嗎？

8
00:00:29,032 --> 00:00:31,763
以及，要能夠讀到什麼程度

9
00:00:31,763 --> 00:00:34,000
我們才有機會變得富有？

10
00:00:34,563 --> 00:00:37,626
以上這些，將是我們在這個單元中

11
00:00:37,626 --> 00:00:40,250
所會陸續涵蓋到的幾個重要問題

12
00:00:41,001 --> 00:00:42,446
接下來的時間裡

13
00:00:42,446 --> 00:00:45,563
我會向你介紹何謂「價格行為」

14
00:00:45,563 --> 00:00:48,469
為什麼這是交易者所需要掌握的

15
00:00:48,469 --> 00:00:51,031
最重要、也是唯一的分析技術

16
00:00:51,782 --> 00:00:56,407
以及，說明蠟燭圖，也就是我們俗稱 K 線的讀法

17
00:00:56,407 --> 00:00:59,281
並介紹所有常見的 K 線組合

18
00:01:00,000 --> 00:01:03,000
功欲善其事，必先利其器

19
00:01:03,000 --> 00:01:04,646
請千萬不要覺得

20
00:01:04,646 --> 00:01:07,313
這是太容易的內容，而掉以輕心

21
00:01:07,970 --> 00:01:11,782
對於這些名詞，有深刻的理解和記憶

22
00:01:11,782 --> 00:01:14,751
知道定義，並且能夠辨識出來

23
00:01:14,751 --> 00:01:17,719
會有助於我們的出、入場更加順利

24
00:01:19,721 --> 00:01:22,919
還記得嗎？在上個單元我們提到

25
00:01:22,919 --> 00:01:28,000
市場中 80、90% 的成交量，都是由機構創造的

26
00:01:28,469 --> 00:01:32,812
這代表我們所看見的 K 線，我們所理解的價格

27
00:01:32,812 --> 00:01:36,313
實際上，都是由機構和機構之間

28
00:01:36,313 --> 00:01:40,000
買單與賣單的競合，所決定出來的

29
00:01:40,000 --> 00:01:43,889
也正是因為如此，如果說長期存活

30
00:01:43,889 --> 00:01:48,156
能被我們在圖表上看見的機構，都得以長期獲利

31
00:01:48,563 --> 00:01:52,375
那不就代表，要是我們也能夠揣摩機構的邏輯

32
00:01:52,375 --> 00:01:56,000
跟他們使用類似的，甚至相同的方法出入場

33
00:01:56,000 --> 00:01:58,906
就也有機會，能夠穩定賺到錢嗎？

34
00:01:59,438 --> 00:02:02,000
沒錯，答案是肯定的

35
00:02:02,000 --> 00:02:06,781
獲利的方法，確實就是理解、描摹、跟隨機構

36
00:02:07,657 --> 00:02:11,407
只不過，要能夠穩定且有效地實現這個目標

37
00:02:11,407 --> 00:02:15,281
有個繞不開的高門檻技術，你必須學會

38
00:02:15,281 --> 00:02:19,500
那就是，有能力去閱讀圖表上的每一根 K 線

39
00:02:20,000 --> 00:02:22,812
每一根嗎？有沒有這個必要？

40
00:02:22,812 --> 00:02:25,343
有的，非常之有

41
00:02:25,343 --> 00:02:27,529
其實早在 2009 年

42
00:02:27,529 --> 00:02:30,500
阿爾・布魯克斯出版的第一本著作

43
00:02:30,500 --> 00:02:35,000
就是以「逐根 K 線閱讀價格圖表」來命名的

44
00:02:35,000 --> 00:02:38,281
他非常強調如此仔細解讀的重要性

45
00:02:38,281 --> 00:02:41,562
你可以從他書中的這一個段落，理解原因

46
00:02:41,562 --> 00:02:44,743
請你跟我複讀過一次，他說——

47
00:02:44,743 --> 00:02:47,468
我採取逐根 K 線閱讀的方式

48
00:02:47,468 --> 00:02:50,593
以解析每根 K 線所傳遞出的訊息

49
00:02:50,593 --> 00:02:53,437
它們每一根都很重要

50
00:02:53,437 --> 00:02:57,218
在 K 線收線之際，多數交易者會問自己

51
00:02:57,218 --> 00:02:58,874
「剛剛發生了什麼？」

52
00:02:59,468 --> 00:03:02,124
對於多數 K 線，他們的結論是

53
00:03:02,124 --> 00:03:07,000
眼下並不存在交易價值，所以無須費心理解

54
00:03:07,000 --> 00:03:11,500
於是，他們選擇等待更清晰、更大型的形態

55
00:03:11,500 --> 00:03:14,531
就彷彿這些 K 線根本不存在

56
00:03:14,531 --> 00:03:18,719
或者認定，它們僅是機構算法交易的產物

57
00:03:18,719 --> 00:03:21,625
個體交易者無從置喙

58
00:03:21,625 --> 00:03:26,500
在這些時候，交易者認為自己應置身市場之外

59
00:03:26,500 --> 00:03:31,218
但「這些時候」，卻佔據了一天中絕大多數的時間

60
00:03:32,188 --> 00:03:35,281
對吧？你肯定也有類似的感覺

61
00:03:35,281 --> 00:03:37,562
對著一張圖表放眼望去

62
00:03:37,562 --> 00:03:40,719
多數時候，我們其實是沒有在動腦的

63
00:03:41,000 --> 00:03:44,000
眼看 K 線，就一根接一根形成

64
00:03:44,000 --> 00:03:46,500
然後，就沒有然後

65
00:03:46,500 --> 00:03:49,765
圖表上多數 K 線，都被我們認為是

66
00:03:49,765 --> 00:03:52,000
不需要多作解讀的雜訊

67
00:03:52,000 --> 00:03:53,593
但真的嗎？

68
00:03:54,407 --> 00:03:56,750
然而，一旦觀察成交量

69
00:03:56,750 --> 00:03:57,955
就會發現

70
00:03:57,955 --> 00:04:00,656
這些所有被交易者們忽略的 K 線

71
00:04:00,656 --> 00:04:03,844
實際上，跟他們據以交易的 K 線相同

72
00:04:03,844 --> 00:04:06,000
都擁有可觀的成交量

73
00:04:06,781 --> 00:04:08,149
確實哦，你看

74
00:04:08,149 --> 00:04:11,000
即使在 1 分鐘級別的圖表上

75
00:04:11,000 --> 00:04:13,593
這樣一根不起眼的小小陰線

76
00:04:13,593 --> 00:04:18,000
也動輒有 2000 多張合約，6.5 億美金的交投

77
00:04:18,000 --> 00:04:21,374
跟大家更容易注意到的大陰線，相去不遠

78
00:04:21,937 --> 00:04:25,000
顯然，有大量的交易正在發生

79
00:04:25,000 --> 00:04:27,468
但他們無法理解為何如此

80
00:04:27,468 --> 00:04:30,156
因而假裝這些交易根本不存在

81
00:04:30,156 --> 00:04:32,312
這純屬自欺欺人

82
00:04:33,188 --> 00:04:35,219
也正是因為這樣的理由

83
00:04:35,219 --> 00:04:37,125
阿爾・布魯克斯呼籲你

84
00:04:37,125 --> 00:04:40,000
要學會閱讀圖表上的每一根 K 線

85
00:04:40,407 --> 00:04:43,000
刻意忽略，是自我欺騙

86
00:04:43,000 --> 00:04:46,000
這不是傑出交易者應有的習慣

87
00:04:46,594 --> 00:04:49,281
所以，他用嚴肅的口吻告訴你

88
00:04:49,281 --> 00:04:53,625
作為一個交易者，你有義務去理解此間的邏輯

89
00:04:53,625 --> 00:04:55,625
並且找到賺錢的方法

90
00:04:56,375 --> 00:04:59,500
儘管學會瞭解市場所傳遞的訊息

91
00:04:59,500 --> 00:05:01,438
是耗時且困難的

92
00:05:01,438 --> 00:05:03,687
但這是成為一位成功的交易者

93
00:05:03,687 --> 00:05:05,719
所必將打下的基礎

94
00:05:06,281 --> 00:05:08,250
如果你願意接受這樣的呼籲

95
00:05:08,250 --> 00:05:12,188
從現在開始，你必須設定更高的標準給自己

96
00:05:12,188 --> 00:05:14,625
這是邁向傑出的必要過程

97
00:05:15,344 --> 00:05:20,000
只要你的讀圖能力愈好、對價格行為的瞭解愈深刻

98
00:05:20,000 --> 00:05:22,500
你就愈接近環伺你的強敵

99
00:05:22,500 --> 00:05:24,718
也愈可能以交易為生

100
00:05:25,500 --> 00:05:28,468
那接著，我們來更具體地討論一下

101
00:05:28,468 --> 00:05:30,406
我們所說的價格行為

102
00:05:30,406 --> 00:05:33,062
實際上，指的到底是什麼

103
00:05:34,907 --> 00:05:37,344
如果要對「價格行為」給一個定義

104
00:05:37,344 --> 00:05:40,781
我會說，價格行為是對任何商品

105
00:05:40,781 --> 00:05:42,281
任何時間級別

106
00:05:42,281 --> 00:05:46,343
任何類型圖表上，價格運動的任何表現形式

107
00:05:47,062 --> 00:05:50,734
所以其實，價格行為是很寬泛的

108
00:05:50,734 --> 00:05:53,000
比如，你使用折線圖

109
00:05:53,000 --> 00:05:57,468
在以年為計的尺度中，觀察特斯拉股票的價格變化

110
00:05:57,468 --> 00:05:59,124
這是價格行為

111
00:05:59,750 --> 00:06:01,531
你像蠟燭圖的發明者

112
00:06:01,531 --> 00:06:04,156
江戶時代的米商，本間宗久（1724－1803）

113
00:06:04,156 --> 00:06:08,437
用手繪的刻度，去表達每天米價的起落漲跌

114
00:06:08,437 --> 00:06:10,906
這也是對價格行為的分析

115
00:06:11,374 --> 00:06:13,875
你使用最常見的 K 線圖表

116
00:06:13,875 --> 00:06:17,500
去理解 BTC、5 分鐘級別的多空動態

117
00:06:17,500 --> 00:06:19,343
這也是價格行為

118
00:06:19,875 --> 00:06:22,500
並沒有說，一定要對哪一種商品

119
00:06:22,500 --> 00:06:25,000
時間、圖表進行限定

120
00:06:25,000 --> 00:06:28,780
任何一種，你都能夠用繪圖、用視覺的方式

121
00:06:28,780 --> 00:06:31,562
去表達價格的動態變化過程

122
00:06:31,562 --> 00:06:34,750
而這都是價格行為技術分析的範疇

123
00:06:34,750 --> 00:06:38,062
這些圖表，總之都描繪了市場參與者

124
00:06:38,062 --> 00:06:39,812
（如今主要是機構）

125
00:06:39,812 --> 00:06:40,999
他們的行動

126
00:06:40,999 --> 00:06:44,561
體現了市場它發掘均衡價格的過程

127
00:06:45,656 --> 00:06:47,874
遂此，學會閱讀圖表

128
00:06:47,874 --> 00:06:50,812
就相當於學會了機構的語言

129
00:06:51,218 --> 00:06:53,625
一般來說，圖表的功能

130
00:06:53,625 --> 00:06:56,281
就是告訴你多空競合的結果

131
00:06:56,750 --> 00:06:59,406
比如，你看到連綿的陽線

132
00:06:59,406 --> 00:07:02,406
那你就知道，在過去這一段時間

133
00:07:02,406 --> 00:07:05,562
多空之間的鬥爭，是由多頭勝出

134
00:07:05,562 --> 00:07:09,750
之前買進的機構勢如破竹，且不斷追高

135
00:07:09,750 --> 00:07:11,159
但另一方面

136
00:07:11,159 --> 00:07:15,249
賣出的機構節節敗退，或者逐漸抽身

137
00:07:15,249 --> 00:07:18,312
即使空方，曾經短暫控制過市場

138
00:07:18,312 --> 00:07:20,844
但他們旋即又失去掌控力

139
00:07:20,844 --> 00:07:24,437
所以漸漸開始認為，還是暫時退出好

140
00:07:24,437 --> 00:07:28,562
盤算等到更高的地方之後，再一舉重返市場

141
00:07:29,000 --> 00:07:33,000
於是，K 線本身就呈現了雙方的共識

142
00:07:33,000 --> 00:07:34,905
以及他們戰鬥的紀錄

143
00:07:35,749 --> 00:07:38,125
另外，除了過去的狀態

144
00:07:38,125 --> 00:07:41,374
當下跳動的這根 K 線，也有話要對你說

145
00:07:41,374 --> 00:07:44,562
它呈現的是正在交鋒的多空雙方

146
00:07:44,562 --> 00:07:47,093
現場直播，本色出演

147
00:07:47,719 --> 00:07:50,000
因此我們說，圖表的功能

148
00:07:50,000 --> 00:07:53,812
就是呈現過去的結果，以及當下的動態

149
00:07:55,188 --> 00:07:56,531
那用途呢？

150
00:07:56,531 --> 00:07:58,750
我們怎麼使用這些資訊？

151
00:07:58,750 --> 00:08:02,281
厲害的交易者，懂得分析這些資訊

152
00:08:02,281 --> 00:08:05,562
他們知道，在綿延的上升急速中

153
00:08:05,562 --> 00:08:07,249
可以無條件追進

154
00:08:07,249 --> 00:08:09,812
是因為，他們能夠據此推估

155
00:08:09,812 --> 00:08:13,000
市場繼續步步高升的機率非常高

156
00:08:13,000 --> 00:08:15,361
所以，找任何理由介入

157
00:08:15,361 --> 00:08:17,718
會是高機率有利可圖的

158
00:08:18,312 --> 00:08:20,500
而如果看到另一種景況

159
00:08:20,500 --> 00:08:22,656
比如市場陷入區間

160
00:08:22,656 --> 00:08:25,124
那他們同樣也可以據此推測

161
00:08:25,124 --> 00:08:28,000
現在市場處於均衡狀態

162
00:08:28,000 --> 00:08:33,000
多空雙方至少還要在這邊，舒適地你來我往一陣子

163
00:08:33,000 --> 00:08:34,625
也正是因為這樣

164
00:08:34,625 --> 00:08:39,062
提前押注朝任何一個方向的突破，都並不明智

165
00:08:40,094 --> 00:08:42,343
這麼說來，圖表的用途

166
00:08:42,343 --> 00:08:45,000
就是讓懂得市場語言的交易者

167
00:08:45,000 --> 00:08:47,406
善於閱讀多空競合的交易者

168
00:08:47,406 --> 00:08:51,343
可以形成，對於「市場將如何發展」的推估性看法

169
00:08:51,343 --> 00:08:54,968
並接著產生好的交易決策，藉以盈利

170
00:08:55,875 --> 00:08:58,062
要是逐根 K 線你都能讀

171
00:08:58,062 --> 00:09:02,124
你能完全貼著市場的脈動、不落掉任何資訊

172
00:09:02,124 --> 00:09:06,000
那你自然就更有本錢，執行更棒的交易

173
00:09:07,938 --> 00:09:09,874
常見的一個疑問是

174
00:09:09,874 --> 00:09:12,218
我能理解價格行為的妙用

175
00:09:12,218 --> 00:09:16,218
這使得交易者，得以揣摩可能的機構邏輯

176
00:09:16,218 --> 00:09:19,125
那如果，我不只熟悉技術分析

177
00:09:19,125 --> 00:09:23,000
還能夠結合新聞、結合基本分析因素來行動

178
00:09:23,000 --> 00:09:26,500
那是不是會讓我的交易更加穩當呢？

179
00:09:26,500 --> 00:09:28,844
Hmmm，我的答案是不會

180
00:09:28,844 --> 00:09:31,905
這可以從兩個角度來回答和解釋

181
00:09:32,656 --> 00:09:35,156
首先是，在泰半情況下

182
00:09:35,156 --> 00:09:36,957
我們希望使用新聞

183
00:09:36,957 --> 00:09:39,719
和基本分析因素進行決策

184
00:09:39,719 --> 00:09:43,625
是因為認為，這將使得我們得以未雨綢繆

185
00:09:43,625 --> 00:09:47,156
在價格消化了我們所歸結出的因素以前

186
00:09:47,156 --> 00:09:49,844
只要搶先進場，完成佈局

187
00:09:49,844 --> 00:09:52,000
之後就可以躺在床上

188
00:09:52,000 --> 00:09:55,999
喝著珍奶，等待所分析的因素發酵成為利潤

189
00:09:56,719 --> 00:09:58,562
但事實恰恰相反

190
00:09:58,562 --> 00:10:01,781
新聞，通常總是滯後於價格

191
00:10:01,781 --> 00:10:05,000
價格，通常早已消化預期

192
00:10:05,000 --> 00:10:06,687
早在你看到新聞

193
00:10:06,687 --> 00:10:10,281
聽完法說會、看完某個財經名嘴的分析

194
00:10:10,281 --> 00:10:13,188
然後將片段的、不完整的資訊

195
00:10:13,188 --> 00:10:15,407
經過未經訓練的分析流程

196
00:10:15,407 --> 00:10:18,656
得出可能偏頗、不可靠的結論以前

197
00:10:18,656 --> 00:10:19,844
多空雙方

198
00:10:19,844 --> 00:10:23,593
我指的是那些養了一堆數學家、資料科學家

199
00:10:23,593 --> 00:10:26,343
消息靈通的產業分析師的機構

200
00:10:26,343 --> 00:10:29,000
早就都已經事先地、充分地

201
00:10:29,000 --> 00:10:32,656
採取能夠最大化自身效用的行動

202
00:10:32,656 --> 00:10:36,812
在這方面，我們是沒有領先他們的機會的

203
00:10:36,812 --> 00:10:39,812
起跑點不平衡，工具也不平衡

204
00:10:39,812 --> 00:10:41,656
資金規模也不平衡

205
00:10:41,656 --> 00:10:44,343
最後的勝率，必然會很低

206
00:10:45,219 --> 00:10:49,000
因此，其實新聞如何並不是重點

207
00:10:49,000 --> 00:10:50,568
重點是，價格如何

208
00:10:50,568 --> 00:10:53,790
在事前和事後，呈現對新聞的反應

209
00:10:54,572 --> 00:10:55,562
為什麼？

210
00:10:55,562 --> 00:10:59,000
因為無論利好、利空，好消息、壞消息

211
00:10:59,000 --> 00:11:03,250
都需要透過真金白銀的投票、訂單的真實交投

212
00:11:03,250 --> 00:11:06,000
最後呈現在價格上才算數

213
00:11:06,656 --> 00:11:09,719
不只這樣，一旦涉及真實的買賣

214
00:11:09,719 --> 00:11:13,188
那價格，就是無延遲地瞬間呈現的

215
00:11:13,188 --> 00:11:17,000
也沒有機構，可以隱藏自己買賣的蹤跡

216
00:11:17,000 --> 00:11:18,844
就這個角度來說

217
00:11:18,844 --> 00:11:21,687
讀同樣的圖表、享有同樣的資訊

218
00:11:21,687 --> 00:11:24,874
你才有跟機構平起平坐的可能性

219
00:11:25,593 --> 00:11:29,687
而這些交投的結果，如果事前 price in 得太低

220
00:11:29,687 --> 00:11:32,437
那即使，後續有糟糕的消息釋出

221
00:11:32,437 --> 00:11:34,812
市場依然可能驟漲

222
00:11:34,812 --> 00:11:38,437
因為糟糕的消息，相比前面太低的 price in

223
00:11:38,437 --> 00:11:40,812
似乎也沒有那麼不樂觀

224
00:11:41,688 --> 00:11:43,656
而如果 price in 得太高

225
00:11:43,656 --> 00:11:46,406
那即使後續有極好的消息釋出

226
00:11:46,406 --> 00:11:51,030
也可能因為不如預期地好，導致市場依然急跌

227
00:11:52,000 --> 00:11:54,875
遂此，我們很難為價格的漲跌

228
00:11:54,875 --> 00:11:56,702
在事前或事後

229
00:11:56,702 --> 00:12:00,249
找到可以證成或證偽的基本分析原因

230
00:12:00,249 --> 00:12:03,312
即使可解釋、聽上去有些道理（或很有道理）

231
00:12:03,312 --> 00:12:06,719
你也很難證明，就是基於這 A、B、C 原因

232
00:12:06,719 --> 00:12:09,156
而非 X、Y、Z 原因

233
00:12:09,156 --> 00:12:12,188
難道真的一點 Y 原因的影響都沒有嗎？

234
00:12:12,188 --> 00:12:13,719
有沒有可能存在

235
00:12:13,719 --> 00:12:16,937
我們都沒有考量到的甲原因、乙原因呢？

236
00:12:17,313 --> 00:12:21,562
我們無法確知，這是基本分析的盲點之一

237
00:12:23,001 --> 00:12:24,468
另外一個原因是

238
00:12:24,468 --> 00:12:27,547
同時採用技術分析和基本分析

239
00:12:27,547 --> 00:12:29,656
來為你的交易作決策

240
00:12:29,656 --> 00:12:32,156
很可能出現矛盾的情況

241
00:12:33,000 --> 00:12:37,781
比如，你基於對利率、政策和產業消息的分析

242
00:12:37,781 --> 00:12:43,000
認為日經 225 指數，難以維持如此強勁的多頭趨勢

243
00:12:43,000 --> 00:12:45,562
接下來，應該要開始走空

244
00:12:46,125 --> 00:12:48,468
但另一方面，在圖表上

245
00:12:48,468 --> 00:12:51,000
它卻仍在強勁的多頭急速裡

246
00:12:51,000 --> 00:12:53,531
還有非常合理的上漲空間

247
00:12:53,531 --> 00:12:57,531
那這時候，你該、或者你敢空進去嗎？

248
00:12:58,125 --> 00:13:01,531
反過來說，基於對價格行為分析

249
00:13:01,531 --> 00:13:05,219
你覺得棉花期貨，此處有個顯著的熊旗

250
00:13:05,219 --> 00:13:07,250
熊旗進一步引發下跌

251
00:13:07,250 --> 00:13:10,000
測試前波段點的可能性很高

252
00:13:10,000 --> 00:13:13,625
但聽完你的業者朋友，談及他的業內觀察

253
00:13:13,625 --> 00:13:17,875
你又覺得可能前景滿好，似乎能夠止跌回升

254
00:13:17,875 --> 00:13:19,186
那這時候

255
00:13:19,186 --> 00:13:22,875
到底該聽技術分析，還是基本分析的意見呢？

256
00:13:23,719 --> 00:13:27,875
有時候，兩邊的分析共振，作進去賺了錢

257
00:13:27,875 --> 00:13:30,000
你便覺得這樣的方法有用

258
00:13:30,281 --> 00:13:33,719
但有時候，給出了相反的行動指示

259
00:13:33,719 --> 00:13:37,844
你卻打結，或者偏食地只聽信部分資訊

260
00:13:37,844 --> 00:13:40,593
那你決策的穩定性又何在呢？

261
00:13:41,375 --> 00:13:43,875
所以，基於剛剛提到的

262
00:13:43,875 --> 00:13:47,000
既然新聞時常滯後於價格

263
00:13:47,000 --> 00:13:51,000
那麼基本分析因素，也當然常常滯後於價格

264
00:13:51,000 --> 00:13:53,875
參考價值也必將打下折扣

265
00:13:54,375 --> 00:13:58,000
當價格從大型頂部，開始反轉下跌

266
00:13:58,000 --> 00:14:02,437
基本分析所提供的看漲理由，依然可能相當充分

267
00:14:02,437 --> 00:14:05,875
而當價格，從大型底部開始反轉上漲

268
00:14:05,875 --> 00:14:10,625
基本分析所提供的看跌理由，依然可能言之鑿鑿

269
00:14:11,000 --> 00:14:14,312
結合技術分析與基本分析進行決策

270
00:14:14,312 --> 00:14:17,625
很多時候，不過是添麻煩給自己

271
00:14:18,657 --> 00:14:22,812
遂此，我只建議，遵循圖表進行決策

272
00:14:22,812 --> 00:14:26,437
基本分析，或許能夠在更長的時間跨度上

273
00:14:26,437 --> 00:14:28,781
決定價格要前去的目的地

274
00:14:28,781 --> 00:14:31,562
但我們是作交易，不是投資

275
00:14:31,562 --> 00:14:33,718
產品的價格波動如何呈現

276
00:14:33,718 --> 00:14:37,093
這更取決於，短時間內的多空競合

277
00:14:37,812 --> 00:14:40,750
這也就是說，技術分析所決定的

278
00:14:40,750 --> 00:14:44,030
是價格抵達目的地的路徑與速率

279
00:14:44,374 --> 00:14:48,875
圖表已經把多空所有的買進賣出，都呈現出來了

280
00:14:48,875 --> 00:14:50,656
誰贏了，誰輸了

281
00:14:50,656 --> 00:14:53,000
將來怎麼走會更符合機率

282
00:14:53,000 --> 00:14:56,000
你光看圖表，就能夠有正確的判斷

283
00:14:56,593 --> 00:14:58,812
所以請盡可能去蕪存菁

284
00:14:58,812 --> 00:15:03,437
將精力放置在，對少量真正有用的東西進行探究

285
00:15:03,437 --> 00:15:06,000
才更有機會放大你的獲利

286
00:15:08,627 --> 00:15:09,781
說到圖表

287
00:15:09,781 --> 00:15:14,687
大家最熟悉的，肯定是源起自 18 世紀日本的蠟燭圖

288
00:15:15,313 --> 00:15:18,343
我們之所以常常稱其為「K 線」

289
00:15:18,343 --> 00:15:22,781
是直接取自日文對「罫線（keisen）」，也就是格線的讀法

290
00:15:23,562 --> 00:15:27,343
我想你一定知道，這種對於價格的記錄形式

291
00:15:27,343 --> 00:15:29,839
涵蓋了開盤價、最高價

292
00:15:29,839 --> 00:15:33,030
最低價和收盤價，四項資訊

293
00:15:33,812 --> 00:15:36,656
而其中「開」與「收」之間的這段距離

294
00:15:36,656 --> 00:15:39,374
我們以具有寬度的方塊記錄之

295
00:15:39,374 --> 00:15:42,000
稱其為蠟燭的實體

296
00:15:42,000 --> 00:15:46,000
而實體，與最高價、最低價之間的段落

297
00:15:46,000 --> 00:15:48,656
則是所謂的影線，shadow

298
00:15:49,031 --> 00:15:53,656
很多人會將它寫成「引信」的「引」 ，這是不對的

299
00:15:53,656 --> 00:15:55,875
實體與影線的關係

300
00:15:55,875 --> 00:16:01,000
就字義來看，就是身體和影子，一實一虛

301
00:16:01,000 --> 00:16:03,000
價格上漲到過那裡

302
00:16:03,000 --> 00:16:05,875
但又收回來，那就是虛的

303
00:16:05,875 --> 00:16:09,125
就像影子一樣，所以才這麼得名

304
00:16:09,844 --> 00:16:11,719
而如果是「引線」的話

305
00:16:11,719 --> 00:16:14,625
實體就不是實體，而是炸彈了

306
00:16:14,625 --> 00:16:16,312
這沒有什麼道理

307
00:16:16,312 --> 00:16:20,000
所以，補充這個小知識給大家知道

308
00:16:20,000 --> 00:16:22,000
別搞錯了，會顯得外行

309
00:16:23,126 --> 00:16:25,000
那或許你也好奇

310
00:16:25,000 --> 00:16:28,375
價格，難道只有 K 線一種表述方式嗎？

311
00:16:28,375 --> 00:16:31,562
我看 TradingView 上面提供了很多選擇

312
00:16:31,562 --> 00:16:34,344
國外也不少交易者使用竹節圖（美國線，OHLC chart）

313
00:16:34,344 --> 00:16:35,864
那樣有什麼不好？

314
00:16:36,396 --> 00:16:38,405
哦，當然不只一種

315
00:16:38,405 --> 00:16:40,875
用其他的，也沒有什麼不可以

316
00:16:40,875 --> 00:16:44,156
交易者可以選擇最適合自己的

317
00:16:44,156 --> 00:16:46,843
只不過，蠟燭圖有它的好處

318
00:16:47,375 --> 00:16:48,781
什麼好處呢？

319
00:16:48,781 --> 00:16:51,781
好處在於，實體跟影線的差異

320
00:16:51,781 --> 00:16:54,000
你可以很明顯地看出來

321
00:16:54,000 --> 00:16:57,219
光是根據影線，與實體部分的樣態

322
00:16:57,219 --> 00:16:59,844
你瞥一眼，就可以很直觀地得知

323
00:16:59,844 --> 00:17:03,000
是哪一方，在這根 K 線的時間範疇內

324
00:17:03,000 --> 00:17:05,000
主宰了價格運動的方向

325
00:17:05,000 --> 00:17:07,343
以及它主導的程度如何

326
00:17:08,000 --> 00:17:10,125
比如最左邊這根 K 線

327
00:17:10,125 --> 00:17:12,531
它的實體長、影線短

328
00:17:12,531 --> 00:17:14,625
代表在它上漲的過程中

329
00:17:14,625 --> 00:17:18,156
基本上，是多頭取得了壓倒性的勝利

330
00:17:18,156 --> 00:17:22,000
雙方的共識，就是價格應當進一步上漲

331
00:17:22,563 --> 00:17:23,875
但下一根

332
00:17:23,875 --> 00:17:28,000
雖然多頭仍然最終控制了行情，形成陽線

333
00:17:28,000 --> 00:17:31,000
但中間，有過更多的拉鋸對吧？

334
00:17:31,000 --> 00:17:33,000
看看下影線這麼長

335
00:17:33,000 --> 00:17:36,531
代表可能有過一瞬間，是空頭取得了優勢

336
00:17:36,531 --> 00:17:39,156
曾經是一根飽滿的實體陰線

337
00:17:39,500 --> 00:17:42,593
只不過，最後還是多頭反敗為勝了

338
00:17:43,626 --> 00:17:48,125
那再下一根，就沒有什麼多頭勝利的跡象可言了

339
00:17:48,125 --> 00:17:50,719
K 線收出很長的上、下影線

340
00:17:50,719 --> 00:17:53,343
這同樣代表猶豫和競爭

341
00:17:54,000 --> 00:17:58,000
第四根則完全反過來，換成空頭獲勝

342
00:17:58,657 --> 00:18:01,593
正是因為這樣顯而易見的視覺效果

343
00:18:01,593 --> 00:18:04,812
我們說蠟燭圖，比起其他的繪圖方式

344
00:18:04,812 --> 00:18:07,000
更容易看出動能的消長

345
00:18:07,000 --> 00:18:11,000
而我們也可以更方便地運用這項有用的資訊

346
00:18:13,000 --> 00:18:15,250
還有一件重要的事值得一提

347
00:18:15,250 --> 00:18:19,250
那就是理論上，如果給你一張空有走勢的圖表

348
00:18:19,250 --> 00:18:22,656
你是沒有辦法自己通靈出其他資訊的

349
00:18:22,656 --> 00:18:25,000
包括這是什麼市場的什麼品種

350
00:18:25,000 --> 00:18:26,999
什麼時間級別的圖表

351
00:18:27,781 --> 00:18:31,000
這揭示了，一個你可能聽過的理論意義

352
00:18:31,000 --> 00:18:34,125
那就是所有市場都是「碎形的」

353
00:18:34,125 --> 00:18:39,000
你在左邊這張 10 分鐘級別的圖表上，看到的價格走勢

354
00:18:39,000 --> 00:18:43,281
在另一張 1 週級別的圖表上，也能看出類似的特徵

355
00:18:44,000 --> 00:18:46,000
多空永遠都在較勁

356
00:18:46,000 --> 00:18:49,875
永遠以影線和實體，表達動能展現的程度

357
00:18:49,875 --> 00:18:51,876
永遠以一根又一根的 K 線

358
00:18:51,876 --> 00:18:54,812
去記錄最靠近當下的競合結果

359
00:18:55,500 --> 00:18:58,000
因此，價格行為的分析方法

360
00:18:58,000 --> 00:19:02,687
對任何時間級別、任何商品的圖表都理論適用

361
00:19:02,687 --> 00:19:04,412
多空互動的模式

362
00:19:04,412 --> 00:19:07,750
不會因為時空，而有本質上的太大不同

363
00:19:08,687 --> 00:19:12,687
除非除非，你看到圖表上顯示的是大量的十字星

364
00:19:12,687 --> 00:19:14,844
那這就比較特定了

365
00:19:14,844 --> 00:19:17,312
這通常是非常小時間級別

366
00:19:17,312 --> 00:19:20,687
或者成交量很低迷的圖表，才有的特徵

367
00:19:21,125 --> 00:19:24,374
交易者千萬要避免在這樣的環境下交易

368
00:19:24,374 --> 00:19:26,093
這既無利可圖

369
00:19:26,093 --> 00:19:28,719
你還可能被糟糕的流動性所困住

370
00:19:30,188 --> 00:19:33,562
那麼，這又可以導向另一個重要的話題

371
00:19:33,562 --> 00:19:35,218
對於交易者來說

372
00:19:35,218 --> 00:19:38,312
在什麼時間級別上交易最好呢？

373
00:19:38,312 --> 00:19:41,750
我自己，會提供以下幾點建議

374
00:19:41,750 --> 00:19:44,125
首先，等你最後都學會

375
00:19:44,125 --> 00:19:47,125
並且嘗試開始以交易為生了

376
00:19:47,125 --> 00:19:51,406
那在「得以持續盈利的最小時間級別」圖表上進行交易

377
00:19:51,406 --> 00:19:53,156
會是一個好的作法

378
00:19:53,844 --> 00:19:58,374
比如說，我自己個人的答案就是 5 分鐘級別圖表

379
00:19:59,000 --> 00:20:00,000
為什麼呢？

380
00:20:00,000 --> 00:20:03,750
如果更小，那我判斷的時間就會太有限

381
00:20:03,750 --> 00:20:05,437
在下單的介面上

382
00:20:05,437 --> 00:20:10,187
部署入場、止損、止盈訂單的時間就會非常有限

383
00:20:10,187 --> 00:20:13,000
一旦太忙，會很容易失誤

384
00:20:13,000 --> 00:20:15,188
就算一時半刻不失誤

385
00:20:15,188 --> 00:20:19,000
交易整天下來，也可能精神偶爾渙散掉

386
00:20:19,000 --> 00:20:22,531
那我就沒辦法穩定地拿出最好的表現

387
00:20:23,063 --> 00:20:26,562
很多教學，鼓吹執行「手動高頻交易」

388
00:20:26,562 --> 00:20:30,000
Hmmm，首先，那根本就不算高頻

389
00:20:30,000 --> 00:20:34,625
這跟毫秒、微秒級別的算法，完全不是同一回事

390
00:20:35,125 --> 00:20:37,437
再來，就像剛剛說的

391
00:20:37,437 --> 00:20:40,343
採用 30 秒、1 分鐘級別圖表

392
00:20:40,343 --> 00:20:43,500
太難進行高品質的連續決策了

393
00:20:43,500 --> 00:20:47,000
甚至連喝口水、去洗手間的餘裕都沒有

394
00:20:47,000 --> 00:20:51,875
這就使盈利，與長久持續的操作，變得幾無可能

395
00:20:51,875 --> 00:20:55,750
所以不要太小，以能夠穩定發揮為主

396
00:20:55,750 --> 00:20:57,331
即使你是全職

397
00:20:57,331 --> 00:21:01,093
5 分鐘、最低 3 分鐘，那也夠小了

398
00:21:01,844 --> 00:21:04,781
但怎麼樣呢？也不要太大

399
00:21:04,781 --> 00:21:07,718
當然，這隨著每個人的條件不同

400
00:21:07,718 --> 00:21:09,750
也沒有一定的標準

401
00:21:09,750 --> 00:21:13,593
以我沒有正職為例，交易就是我的主業

402
00:21:13,593 --> 00:21:16,500
所以時間上的寬裕，是我的優勢

403
00:21:16,500 --> 00:21:18,562
如果像這樣的全職身份

404
00:21:18,562 --> 00:21:21,562
我卻看著日線級別圖表進行交易

405
00:21:21,562 --> 00:21:26,000
而一年只出現 15 次，符合系統規則的交易機會

406
00:21:26,000 --> 00:21:28,531
這樣一來，一旦運氣不好

407
00:21:28,531 --> 00:21:32,406
大部分結果都是止損的，那該怎麼辦呢？

408
00:21:32,406 --> 00:21:35,062
我的收入就糟了個大糕

409
00:21:35,656 --> 00:21:37,656
就這個層面上來看

410
00:21:37,656 --> 00:21:41,750
盡可能在可負擔的範圍內，去增加交易頻率

411
00:21:41,750 --> 00:21:44,343
會更好地防止盈利效率折損

412
00:21:44,343 --> 00:21:47,717
也更方便統計優勢能夠正常發揮

413
00:21:48,374 --> 00:21:52,875
大數法則，要有一定的樣本數才能發揮作用

414
00:21:52,875 --> 00:21:57,156
複利，也要有充足的交投基數去滾雪球

415
00:21:57,156 --> 00:21:59,875
所以不要太小，也不要太大

416
00:22:00,719 --> 00:22:05,593
我想多數人的現況，可能是上班、上課之餘兼著作

417
00:22:05,593 --> 00:22:08,687
將來才逐步考慮靠近全職

418
00:22:08,687 --> 00:22:13,156
那這種條件下，像我一樣追求 5 分鐘級別的交易

419
00:22:13,156 --> 00:22:15,218
就沒有可行性可言

420
00:22:15,593 --> 00:22:20,656
所以更好的作法是，就看你多久方便看盤一次

421
00:22:20,656 --> 00:22:24,437
去選擇以 1 小時、2 小時為單位的間隔

422
00:22:24,437 --> 00:22:25,843
這樣就可以了

423
00:22:26,468 --> 00:22:28,812
如果擔心交易機會不夠多

424
00:22:28,812 --> 00:22:30,515
那你可以量力而為地

425
00:22:30,515 --> 00:22:33,468
多兼顧幾個相關性比較低的品種

426
00:22:33,468 --> 00:22:37,343
這種方式，也可以比較健康地提升交易頻率

427
00:22:38,000 --> 00:22:40,000
同樣，不要太多

428
00:22:40,000 --> 00:22:42,312
有其他事業要兼顧的話

429
00:22:42,312 --> 00:22:45,406
頂多 3－5 個，可能就夠你忙了

430
00:22:46,188 --> 00:22:47,374
總而言之

431
00:22:47,374 --> 00:22:51,562
交易那個，你得以持續盈利的最小時間級別圖表

432
00:22:51,562 --> 00:22:53,687
你就不會作得太痛苦

433
00:22:53,687 --> 00:22:57,968
並且盈利效率較高，經驗累積也會比較快

434
00:22:59,438 --> 00:23:03,343
另一個，跟圖表的時間級別有關的話題：

435
00:23:03,343 --> 00:23:06,374
「我需不需要看看更大時間級別的圖表」

436
00:23:06,374 --> 00:23:09,875
「然後再回到小時間級別圖表上入場呢？」

437
00:23:09,875 --> 00:23:12,844
我知道應該會有很多人這麼作

438
00:23:12,844 --> 00:23:14,781
但我的建議是不要

439
00:23:14,781 --> 00:23:16,593
同樣有幾個原因

440
00:23:17,281 --> 00:23:20,687
首先，你的時間精力都很寶貴

441
00:23:20,687 --> 00:23:23,500
愈多資訊加進來需要你去處理

442
00:23:23,500 --> 00:23:25,406
你就愈可能混亂

443
00:23:25,406 --> 00:23:29,187
最後可能作出差強人意的決定，導致虧損

444
00:23:30,000 --> 00:23:32,245
在接下來其他單元中的講解

445
00:23:32,245 --> 00:23:34,093
你都將能夠感受到

446
00:23:34,093 --> 00:23:36,325
交易者，其實只要專注在

447
00:23:36,325 --> 00:23:39,156
近期的 80－100 根 K 線的尺度上

448
00:23:39,156 --> 00:23:42,500
所有重點的決策，你就都照顧得到了

449
00:23:42,500 --> 00:23:44,437
看愈遠以前的 K 線

450
00:23:44,437 --> 00:23:47,058
它對你當前時間級別的價格走勢

451
00:23:47,058 --> 00:23:48,624
影響力就愈低

452
00:23:49,000 --> 00:23:51,281
舉一個極端一點的例子

453
00:23:51,281 --> 00:23:54,218
如果你是一個 5 分鐘級別的交易者

454
00:23:54,218 --> 00:23:57,187
上星期的、1000 多根以前的 K 線

455
00:23:57,187 --> 00:23:59,935
與你當下的行情能有什麼關係呢？

456
00:23:59,935 --> 00:24:01,218
沒有

457
00:24:01,218 --> 00:24:05,374
但一旦你將時間級別，往上切到小時級別

458
00:24:05,374 --> 00:24:07,593
這些原本影響不到你的資訊

459
00:24:07,593 --> 00:24:10,905
就會通通介入進來，造成你的混亂

460
00:24:12,000 --> 00:24:15,562
第二個理由，有經驗的交易者應該知道

461
00:24:15,562 --> 00:24:19,406
其實那些，會真正傷筋動骨的重大虧損

462
00:24:19,406 --> 00:24:24,000
常常是來源於，交易者拒絕承受計畫中的止損

463
00:24:25,063 --> 00:24:28,000
但好笑的是，這種踰矩的行為

464
00:24:28,000 --> 00:24:31,812
常常就源自於，交易者的「多時間級別決策」

465
00:24:31,812 --> 00:24:33,124
為什麼呢？

466
00:24:33,875 --> 00:24:36,844
假設你在 1 小時級別圖表上作了交易

467
00:24:36,844 --> 00:24:40,010
但在此前，看了 4 小時、日線

468
00:24:40,010 --> 00:24:41,844
甚至週線級別的圖表

469
00:24:41,844 --> 00:24:45,531
試圖找到更大時間級別的趨勢方向之類的

470
00:24:45,531 --> 00:24:49,406
好，一連串的分析，作進去，作多

471
00:24:49,406 --> 00:24:52,500
結果不久之後，馬上就要碰到止損

472
00:24:52,500 --> 00:24:55,467
那這時候，你可能就會開始拗單

473
00:24:56,343 --> 00:25:00,188
這是因為，你覺得明明更大時間級別的圖表上面

474
00:25:00,188 --> 00:25:01,875
就是上升趨勢

475
00:25:01,875 --> 00:25:03,875
作多理應要賺錢

476
00:25:03,875 --> 00:25:06,999
所以你沒有辦法摸摸鼻子、虧損離開

477
00:25:08,000 --> 00:25:11,000
這時候，你可能就會產生其他想法

478
00:25:11,000 --> 00:25:15,156
比如想著，「好，那我就以日線的原則來持倉好了」

479
00:25:15,156 --> 00:25:18,844
「反正剛剛看到的是日線、週線級別的趨勢嘛」

480
00:25:18,844 --> 00:25:22,437
甚至再加進基本分析、消息面的理由

481
00:25:22,437 --> 00:25:24,219
開始說服自己：

482
00:25:24,219 --> 00:25:25,986
「好，這是投資」

483
00:25:25,986 --> 00:25:29,093
「我要沉得住氣，成功是熬出來的」

484
00:25:29,562 --> 00:25:30,534
是這樣嗎？

485
00:25:30,534 --> 00:25:31,719
才怪呢

486
00:25:31,719 --> 00:25:33,437
這就是我剛剛說到的

487
00:25:33,437 --> 00:25:36,593
額外的資訊，會導致你混淆的意思

488
00:25:36,593 --> 00:25:38,968
典型的聰明反被聰明誤

489
00:25:39,781 --> 00:25:42,480
因此，時間級別切來換去

490
00:25:42,480 --> 00:25:44,531
常常是弊大於利

491
00:25:44,531 --> 00:25:48,593
這種習慣，將使一名交易者喪失專注

492
00:25:48,593 --> 00:25:52,156
癱瘓其執行，和管理其他交易的能力

493
00:25:53,157 --> 00:25:54,844
最後一個理由

494
00:25:54,844 --> 00:25:57,000
雖然，這樣的觀點也沒錯

495
00:25:57,000 --> 00:26:02,625
5 分鐘級別的回調，時常結束在 15、30、60 分鐘

496
00:26:02,625 --> 00:26:05,656
甚至日線以上級別圖表的重要價位上

497
00:26:06,156 --> 00:26:09,406
但是，這些價位相對是很稀少的

498
00:26:09,406 --> 00:26:11,643
不值得交易者花費時間

499
00:26:11,643 --> 00:26:14,218
冒分神的風險，等待這些點位

500
00:26:14,218 --> 00:26:17,437
終而錯過太多 5 分鐘級別的交易機會

501
00:26:18,438 --> 00:26:20,408
綜合以上，我會說

502
00:26:20,408 --> 00:26:23,312
你就專注在單一時間級別就好

503
00:26:23,312 --> 00:26:24,849
眼下就盯著

504
00:26:24,849 --> 00:26:28,812
這跟你比較有關係的 80－100 根 K 線即可

505
00:26:29,656 --> 00:26:32,625
人家常說，交易要化繁為簡

506
00:26:32,625 --> 00:26:35,839
這就是該簡潔、該俐落的時候