順著市場循環的邏輯，我們繼續談區間交易方法
也就是在趨近均衡的狀態中，該如何發掘交易機會
所要討論的包括：同樣為你複習區間的定義與特性
有哪些特性，是我們可以著重運用
以發展出建倉方案的
以及我們說區間，是市場進入均衡的顯相
那麼我們就可以討論，在均衡中如何出入場
在均衡轉入失衡的過渡期間
又可能給我們帶來什麼樣的交易機會
最後，則同樣是提醒注意事項，並進行綜合演練
我們馬上進入正題
前兩個單元，我們討論了
趨勢發起之初的急速建倉方案
並一路過渡到窄幅通道與寬幅通道之交
不過，正如先前聊到的
這其實是「趨勢動能逐步衰退」的過程
以市場循環的角度理解之
趨勢迸發的失衡之始，已經漸次要回歸均衡
許多人，尤其是非專業交易者
宣稱自己，喜歡作「趨勢交易」
泰半的原因，是趨勢運動通常遙遠
順利的話，就如我們常聽到的故事
只要不小心建立了一個早期倉位
就有可能一路眼睛矇著，最終收獲大筆利潤
不過，聽過前兩個單元
你已經知道精確的止損和止盈，都是專業的必要
只建立一個倉位，就發家致富
想著再也不用交易，可以開始享清福
更是外行的僥倖結果，不是我們要追求的境地
那麼，我們抱持什麼樣的態度來學習交易
從事交易，會更加正確呢？
我想是，明白交易是「逐筆積累」的一個行當
也於是，無論市場脈絡如何
是趨勢，還是非趨勢
是失衡，還是均衡
只要明白價格行為原理
謹記盈虧比與勝率呈反比的關係
你就知道，如何在不同行情中
作合理的、有利可圖的決策
說這麼多，我是想要引出一點：
即使是，令多數人覺得枯燥的區間
也實際上充滿交易機會
區間代表均衡
則代表此處，恰恰是機構交易者
最激烈、最頻繁出入的地方
我們沒有道理認為，這裡無利可圖
要是交易者，未掌握在區間盈利的方法
那在這個市場中，有 80% 的時間都處在的狀態
你難免覺得坐困愁城
所以，為展開對區間交易方法的討論
以下同樣有一些題目要詢問你
包括：何謂區間？
在這題之下，可以展開的思考是：
旗形回調算是區間嗎？
趨勢末尾的寬幅通道算是區間嗎？
以及，區間有何特性？
最後則是，針對這些特性
我們可以發展出，什麼樣有利可圖的建倉方案？
同樣，略作思考之後，我們來進行解答
第一題，何謂區間？
就如先前說的
區間指的是，雙邊交易性格較為強烈的地帶
在圖表上顯示為陰陽交錯、相互重疊
買、賣壓都相對充分的樣子
順著前兩個單元提到的交易方法
按著市場循環的序列想下來
你也不難再次充分地理解到
為什麼趨勢的末尾經常陷入區間
這是因為，隨著遠離急速迸發的失衡瞬間
順勢交易並爭取等距利潤的勝率
從 6、70%，逐漸下降到接近 50%
引發逆勢方開始願意進場
這也正是均衡的意思
那你也知道，失衡通常是多空共識改變所啟動的
市場傾向快速移動到新均衡之所在
因此，儘管失衡的運動距離可能很遙遠
在圖表上相當醒目
但就時間的分佈來說
更多時候，市場會處在不起眼的雙邊交易狀態
那麼進一步思考
寬幅通道和旗形回調
是否算是某種程度的區間？
就前面的定義而言，答案是肯定的
雖然寬幅通道不能算是全然的均衡
否則應該了無斜率、完全水平
表示多空中沒有任何一方能夠自稱為順勢方
但無論如何，依舊是雙邊交易性格佔了較大部分
還記得嗎？區分通道寬窄的關鍵在於
逆勢方是否得以輕鬆盈利
那既然逆勢方，可以自在寫意地出入了
雙邊交易顯然就是客觀事實
因此，通道由窄到寬的過渡中
區間的特性會愈趨明顯
當斜率近幾消失
寬幅通道也將與區間幾乎無異
另一項思考是，上個單元談的旗形回調
能不能也算作區間？
現在，你也很容易可以反應過來
算的，畢竟旗形回調也常常是寬幅通道
只不過是嵌於趨勢中的逆向寬幅通道
查驗任何一個楔形底牛旗
我們都可以看到
這顯然是個雙邊交易強烈的段落無誤
基本上，多空嘗試相互吞沒，斜率也並不陡峭
向下突破屢屢失敗
因此旗形回調也是區間
這個時候，你可能反應良快，感受到一些矛盾
太妃，區間傾向突破失敗，這我已經銘記在心
不過，如果旗形回調也是區間
那麼何以上升趨勢中的牛旗回調
最終可以引發向上的突破，使趨勢延續呢？
要解這一題，我們必須想起脈絡的重要性
當一個區間、一個旗形回調
是嵌於上升趨勢中
則這裡的雙邊交易
賣出的部分，可能是多頭止盈
空頭的剝頭皮交易者介入所導致
但另一方面，也有買入的力量在作用
它們可能是踏空方才上漲的潛在多頭
以及作錯方向的被套空頭
他們會趁市場有短暫調整的期間
修正作法，改為買進
因此，趨勢傾向延續，反轉嘗試傾向失敗
宏觀看待整輪趨勢，該牛旗雖然作為區間
但卻因為處於上漲的趨勢脈絡中，而傾向最終上破
不過，如果我們只聚焦在局部
則在該牛旗最終上破以前
確實可能每逢區間上緣，就遭逢賣壓攔阻
體現出區間傾向突破失敗的那一面
這兩點看似矛盾，但其實不過是視角不同
考慮清楚你所要交易的行情的規模
你就會知道該採哪一個觀點才恰當
接著，我們談第二個問題，區間有何特性？
第一點，當然也是不須多言的關鍵傾向
「向外突破區間的嘗試都不容易成立」
當然，如果區間的規模很小
也就是高度和持續時間
總體的 K 線數量都並不可觀
則在趨勢行情中
更適合被作為短暫的休止來看待
最終傾向順勢突破
不過，反過來說
要是在你所交易的時間級別圖表上
觀測到的區間，是 K 線數量較多
而整體高度，相較於此前的趨勢性運動也比較大
那這就是一個寬泛的均衡地帶
向上或向下的突破都不容易發生
如果你問，此間的 K 線數量
應該如何界定是少還是多？
依照日內交易，看 80 根左右 K 線的習慣
20 根以下算少，以上算多
那麼區間高度是否太寬，這又如何評估呢？
如果相較於此前的趨勢性運動
回調的深度，已經超過運行的 75%
則你應該放棄認為原趨勢方
還有能力維持行情，朝利己方向運行
綜上，持續超過 20 根 K 線
回調深度超過運行 75% 的雙邊交易地帶
是為顯著的區間
區間傾向突破失敗
第二項重點特性，是關於其上、下緣
我們說，均衡的意思
是多空圍繞著，爭取等距利潤
僅有 50% 機率優勢的公平中軸上下震蕩
那麼，當價格略微向上偏離中軸
空頭就會稍佔上風
反過來說，當價格略微向下偏離中軸
則換成多頭，稍佔優勢
在這樣的範圍之中，我們可以觀察價格折返的極值
並依此拿捏出上、下緣
來界定何謂過度昂貴或廉價
在下緣，多頭認為此處足夠划算
因而願意積極入場到多單壓過空單
促成價格向上折返
反之，在上緣亦然
作空優勢大到足以呼喚空頭大舉入場
那麼，基於利害關係以及心理預期的原因
這裡會開始積聚反向訂單，為區間定下範疇
並開始呈現出磁體的屬性
當價格趨近於此
基於真空的作用，可能使得運動加速並觸線
但一旦到位，則因為反向訂單作用
而驅動價格折返回到區間內部
最後，第三項，關於突破之後會如何
雖說有區間上、下緣作為磁體攔阻
雖說市場愛好均衡，而使區間不容易突破
但終有突破，會導致價格遠離雙邊交易地帶
均衡畢竟，不會永遠持續
那麼，要是區間遭到突破成功
行情傾向如何發展呢？
答案是，走出基於區間高度的等距運動
走出接續突破第一推的第二推
前者基於動能交易者邏輯
追進突破瞬間者
必定是認為自己有 60% 的勝率
爭取到等距利潤的數學優勢
通常，這些將止損設置在區間之外者
就憑藉著區間高度等距投映
在該目標止盈離場
而基於價值交易邏輯
你則推估，AB＝CD 的等距運動目標可能抵達
因為第一推，作為意外行情
將使得踏空與被套者必須作出修正
當回調啟動，其介入將推展出第二推
說到這裡，你就又可以將論及的知識
與急速交易方法的單元串接在一起
價格遠離區間，就是均衡到失衡的新突破循環啟動
討論建倉方案的同時
我們再次將關於市場循環的知識都順道複習過
你將再次意識到，原理與實作兩者密不可分
只追求實操而不問理由
絕對是想盈利，但緣木求魚
總結完原理重點
接著就可以談相應的建倉方案
前面的單元裡，我們都是教兩種方法
雖然不多，但非常實用也好駕馭
不過，在區間這裡
我們將一口氣談三種作法
分別是看衰突破成功
急赴磁體
以及區間突破回調
在這些方案裡面
我們將緊密地用上前述為你複習的關鍵概念
在過程中，也請不忘揣摩一下
一個有效的交易方法
是如何建築於原理而發展出來的
我相信，對你將來的發明也會有所啟發
第一種作法，我稱之為看衰突破成功
這在阿爾・布魯克斯的體系裡面
是有專門的術語的
原文是 look to fade
到底是什麼意思呢？
在交易以外的場合
這個字的常用字義是「褪色、淡出、衰弱」
於是，如果你讀的是簡中譯本
對於像這樣的句子
你會看見它被譯作
「有些算法，被設計成要淡出此類趨勢 K 線」
「預期大多數將失敗」
聽起來很神秘、有點彆扭對吧？
淡出趨勢 K 線
無法想當然爾，這到底是代表什麼意思
但如果把「淡出」翻譯成「看衰」
也就是台語或閩南語，講 khuànn-sue
瞧不起、看扁的意思
那就容易明白了
同樣的這段話，它是描述區間裡的狀態——
觀察任何圖表
你會注意到上面充滿實體飽滿
影線短小的陽線與陰線
每根趨勢 K 線都嘗試要突破
但卻幾乎未能形成趨勢
而是使價格繼續在區間內震蕩
在 5 分鐘的 E-mini S&P 圖表上
這樣的表現
可能代表多空交易程式都在嘗試推動市場
而其中有些算法
被設計來「fade」這些趨勢 K 線
預期它們大多數會失敗
經驗老到的交易者也時常如此作
搭配前後文來考慮
此處的 fade 應該怎麼理解呢？
聰明的你可以想像，或許更到位的翻譯方法
就是我說的「看衰」
意指，不看好趨勢 K 線能夠造就突破
於是送出反向訂單
真金白銀地投下反對票
藉由預期它們失敗而盈利
就這個意義而言
你要理解成「與突破作對」也可以
總之是進行相反方向的交易
押注突破將會失敗
關於操作，以下有些建議希望你知悉
首先，既然我們是要看衰突破成功
押注突破失敗
那在我們獲利的方向上
必定要有充足的空間
整體區間的高度不能夠太侷限
何以如此？
想像一下，如果我們挑選了一個鐵絲網
來作這件事
看似不無道理
畢竟鐵絲網應該也傾向突破失敗
可是裡頭並沒有充足的盈利空間
一旦你設法據此入場
想要以停止訂單，爭取 1.0 倍盈虧比的等距利潤
你可能會立即遭遇到
止盈目標裸露在鐵絲網對側之外的問題
這就表示
你必須押注價格向另一邊突破成功
才能成全，你押注這一邊突破失敗的利潤
那顯然，這就毫無道理
所以，我們要找到一個上、下邊線
距離夠遠的區間
還有其他條件嗎？
有的
第二點，我們可能要先有充分的證據表明
現在價格處在區間之內
否則，要是行情其實處在趨勢裡
突破實際上傾向成功，而非失敗
那麼，我們逆向押注的作法
也會變得像是在送錢給對手方
當然是萬萬不可
所以，這時候就需要你回憶起
第 6 單元談過界定區間的方法了
以 80 根 K 線的日內交易來說
最好這個區間，持續超過 20 根 K 線以上
並且，有過對原趨勢極值
以及第一推回調極值
雙雙突破失敗的證據
以四點，上、下各兩點一線
來將區間的上、下緣，劃定出來
此間，這個突破失敗
要過衝、持平，還是不及都可以
當然還是按你的風格來決定，沒有定規
只不過，晚些時候進行示範時
我還是大多會挑選比較保守的方案
先知道如何緊，再去考慮如何鬆
一開始就太不拘小節
並不利於我們把交易作好
對於高度，與持續時間兩個維度
我們都已經意識到必須要要求
接著，我們就可以更詳談操作的細節
我想，透過例子來說明會更清楚
在畫面中這個交易日裡
我們看到的是，一個傾斜向下的三推楔形底牛旗
低點不斷遞進
但突破，都以失敗告終
於是，當大陽線產生
可能會吸引多頭交易者，以高 1 入場
或者，在收線時市價買進
只不過，下一根 K 線居然沒有跟進
這導致部分多頭被套
而需要在後面的連續下跌中，趕緊止損離場
遂此演變為，對失敗牛旗的通道線突破
造就了基於形態高度的等距運動
肉眼可見的，是突破後測試突破點
並走出第二推運動
接著，價格出現了陽線放大的急漲
推估原因，應當是認為下跌趨勢
可能因等距抵達，而啟動反轉的多頭機構
選擇不停追進，因而造就了急速
急速越過前面的波段點後
先是測試了一下
然後開始怠速上行
最終，走成了小小的三推楔形頂，進入回調
回調前往的對象
除了是這根，隱含回調 K 線的低點
也是 50% 回調處
對於可以接受隱含回調為雙重底左峰
且願意無視前方
有反覆的磁體在上方盤旋的激進交易者
可能會願意在這裡入場
雖然我們這個單元，探討的是區間交易方法
但這種楔形回調的交易機會
大家應該還記憶猶新
很快，我們就會看到這筆交易的結局
馬上又是一段上漲
如果方才買進，止盈在原趨勢極值
那就已經成功落袋為安
只不過，到位以後
陽線並沒有繼續上破
反而是收了陰線，接連下跌
直到再次測試方才回調的底部
再同樣失去空頭動能
此際，區間的條件就其實俱全了
對原趨勢極值突破失敗
也對回調極值突破失敗
你也可以於此，採用最外側的頂點
作為錨定區間邊線的價位
至此，保守雙重底交易者的交易訊號
可能也被觸發了
這裡依然是上漲以來的 50% 回調處
還有對前方第一堆回調的失敗突破
高 1 買進，自然有其道理
不過，如果你明確地規定
自己作的是在區間內看衰突破的交易
那我們應該要等到下一次
再有對邊線測試後折返的跡象時，才入場
換句話說，如果方才錨定區間邊線的
分別是點 1、2、3、4
那我們要等待
再次觸及上／下緣的點 5，才選擇出手
在這個例子裡面
我們看到的是，上漲在後來出現
但同樣，又在區間上緣的地方
收出內包的趨勢陰線
讓低 1 作空的看衰突破交易者有機可趁
止損應該如何設置呢？
放在訊號 K 線，也就是目前的區間邊線之外
另一邊的止盈，則在區間的中軸處
入場不久，成功止盈
直到下方，又出現突破失敗跡象
則再以高 1 作多
同樣的止損與止盈方案
也能夠令我們乾淨利落地獲利出場
接著，我們回到對止損與止盈擺放的討論
由於畫面可能沒有辦法擺下原本的例子與文字
所以我換了一個類似的示例
你可能問，為什麼止損在區間邊線之外？
為什麼止盈只到中軸？
這些是唯一的方案嗎？
當然不是的
只是，這麼作都有其價格行為的道理
你可以在明白箇中緣由之後
依照自己的風格愛好進行調整
如果在區間頂部的此處，我們以低 1 作空
卻將止損放在上一個重要波段點之外
那這不見得會是一次有效的止損
理由是，當價格越過了
錨定區間邊線的訊號 K 線高點
那有可能，已經創造出
收在突破點之外的連續兩根陽線
前者為突破，後者為跟進
那麼，這就理論上已經是突破成功
往上面一個磁體進發，並過衝它
會是很可能發生的事情
你可以看出來
這就跟我們看衰突破失敗的交易理由
已經有衝突之嫌
那當然，有沒有可能價格
不以突破成功後，還有跟進的形式抵達上方
就接續折返
使這變成，看起來像是個有效的止損呢？
的確也有這樣的可能性
不過，要是發展到那個程度
就我看來，會更像是一個
測試前波段點不及的楔形頂反轉行情
這麼說來，它就變成
在一個更寬泛的潛在區間脈絡之中
以中觀的楔形頂反轉形態入場作空
卻提前入場在，一個很糟糕
盈虧比很差的位置
而非在頂部，確實看到多頭衰弱的跡象以後才介入
如此作，就很難說是
以這個灰藍色陰影區作為區間的範疇
交易看衰突破
你實際上容忍的波動範疇已經太過廣泛
不過，說是這麼說
你想要那樣放置止損，當然也是可以
那就形同，你同樣是在交易區間
只是，你的區間定義比較鬆一點
你允許這個區間，發展為寬幅通道
所交易的是「對傾斜區間看衰突破」
說到這裡，你可能再一次感受到
怎麼作，其實都可能有道理
但簡易起見，要是你已經覺得混亂
方才建議，止損在區間邊線外
就會是最單純的作法
而如果你已經清楚知曉
自己就是想要把標準放得寬鬆
用更寬的止損，也就是更差的盈虧比
去換更高的勝率
容許行情變成其他的狀態
那當然也沒有問題
想清楚，知道如何成就自己所想要的東西
這就很好，我絕無勸阻你的理由
這裡請容我稍微岔題，再多嘴一下
有交易者可能疑問
如果是在區間邊線
或者任何
合乎價格行為理據的位置之外放置止損
那具體，是要多麼地「外」？
是 1 個最小報價單位就好
還是要 2 個、3 個？
5 個、10 個？
同樣，你可以自由決定
但千萬不要無限上綱
會希望放得稍微外面一點點
想必是因為，交易者擔心過衝的可能性
觸發止損後，把建好的倉位給掃了
才朝著預想的方向前進
不過，一旦我們放上止損
那就是在畫上一條界線
你不可能不畫線
因為你的止損，就是需要一個具體的價位
但是，永遠有價格恰巧觸線
讓你被迫出場的可能
你這一次緊貼訊號 K 線，被觸及
於是你往外放 1 個最小報價單位
但是，下次可能還是會再來
就過衝一咪咪，才又折返
如果你想要再更外一點
但難道，3 個報價單位
就永保清掃不會發生了嗎？
不可能的
如此節節敗退的結果
就是不斷地，用過寬的
沒有什麼價格行為理由的「（不）安全距離」
來換更高的勝率
這是沒有意義的作法
所以，以 E-mini 的 S&P 為例
阿爾・布魯克斯通常會說
你可以就放在其外 1 個最小報價單位的地方
通常價格起碼，得要至少越過訊號 K 線高點
到第 2 個報價單位
才會真正觸發你的止損
你要是不放心
再讓 1、2 個最小報價單位也行吧
如果這能夠為你的心安買個保險
有時候心情平穩、作起來放心
能夠讓交易者表現更好
但事實上，按阿爾・布魯克斯的辦法來作就足夠了
如果是 E-mini S&P 以外的品種
則可以按照該品種的波動程度
稍微作一下等比例的換算
但總之，不需要讓步太多
有時候，多給的都會是白給
總之，止損放在區間邊線之外
會是最通用的簡單方法
而聊回止盈，則考慮在區間中軸離場
如此作，道理在於
中軸理論上是均衡地帶
多空在此處，預期等距利潤的勝率應為 50%
這也就是說，如果你是在上方作空
那一旦越過區間中段
就反而變成多頭可能願意入場
持倉愈遠，就愈不利於獲勝
不過，說「必須、只能」在中軸處止盈
又有點太決絕
因為多頭，也不見得會在中軸就立即進入
愈是靠下入場
對他們，也就是你的對手來說，會愈有利
所以我想，在抵達區間下三分之一以前離場
都會是可以接受的作法
而如果你更加保守，不到中軸就離場
當然也可以
因此，總歸來說
止盈可以在中軸處
但圍繞中軸、區間中段的三分之一，都將可行
也就是，回調區間寬度的 33－66%
都會是合理的止盈區段
你可以按照風險愛好自由決定
此後示範，我都以止損在區間邊線外
持倉到中軸為方案
另一個例子，我們看到窄幅區間有效下破
急速並回調後
走出下破兩次失敗的三推楔形底
成就等距的急速與通道組合
當價格開始折返上漲
走出的，同樣是二推的等距運動
第二推可以拆分為兩小推
最終截止在通道起點
對於那些，還有意作空的順勢價值交易者而言
這是個精巧的雙重頂
不過，作為看衰突破的區間交易者
我們關注的是
急速轉入通道，再轉入區間的可能性
正等待著對原趨勢極值
以及對回調極值的雙雙突破失敗
例子裡，也確實都接連發生了
我們也就可以選定最外側的價格，錨定區間邊線
你或許問：太妃
這個對回調的測試不及
區間也可以藉此確定下來嗎？
同樣，看你的標準嚴格或寬鬆
最保守的區間交易者
或許會希望兩邊都至少觸線
居中者，會至少要求一邊
最大膽的交易者，則認為儘管收斂也可能無所謂
有了此例，正好供你思考標準
可以仔細考慮後，決定採取哪一種方案
之後，又看見價格又晃蕩到上緣
給了低 1 的交易機會
只可惜，入場沒有多久
就被另一支長上影線觸發離場
此際，你或許有理由思考
這看起來像是一個二、三推極值
重疊在區間上緣的小小楔形頂
收出陰線
或將代表多頭疲弱
能不能再嘗試一次作空呢？
這也同樣提醒你，在撰寫規則的時候
可以考慮，是否在止損後
還介入低 2 的交易機會
如果願意
那麼你會在下一根陰線，被觸發進場
並最終順利止盈
直到這張圖表結束
區間都還沒有突破
印證了市場更愛好均衡的道理