# 第 16 章 极端刮头皮 ## 有一些高频交易公司，一天要对一篮子 4,000 只股票做几万笔交易，每笔刮头皮交易只 ## 为 1 便士的利润。那种形式的刮头皮是相当极端的，普通交易者们没有超级计算机连接交易 ## 所，所以是可望而不可及的。我有一位朋友是电子迷你中的极端刮头皮者，每天约做 25 笔交 ## 易，每笔交易刮取两个跳动的利润。他一直没有告诉我他是否使用保护性止损，也没有告诉 ## 我他一笔交易所允许的亏损有多大。对于我关于逐步加仓的问题，他也从未给出明确的答案。 ## 有些交易者拒绝透露太多有关他们的操作方法。我不确定是否是由于一种不现实的恐惧，害 ## 怕交易界会复制他们的做法，从而使他们的系统不再有效，还是由于怕人们知道他每天做大 ## 量交易，却只赚到一两点而不安。不过，他的确说过每笔交易约 100 张合约。一位共同的朋 ## 友告诉我，他已经去过他价值 200 万美元的房子，我相信他每年的收入超过 100 万美元。 ## 虽然我认为对于极少数有能力那样做的人来说，这个话题是敏感的，但实际上对于大部 ## 分交易者来说是不可能的，所以大部分人决不应该尝试。一般而言，由于刮头皮通常需要风 ## 险大于回报，所以胜率必须至少 70%才能实现稳定获利。对于大部分交易者来说，那是不现 ## 实的，甚至非常成功的交易者也难以达到。不过，有一些人可以靠刮头皮为生。然而，大部 ## 分交易者只应该选择回报至少与风险一样大的交易，因为胜率至少为 60%的要求还是比较现 ## 实的。更好的选择，交易者们应该专注于回报至少为风险两倍的交易，因为那样即便只在一 ## 半的时间里赢利，他们也会赚钱。 ## 尽管交易者们应该专注于波段，但是他们可能奇怪地发现 5 分钟图上的刮头皮架构比他 ## 们想像的要多得多。然而，仅仅因为架构存在并不足以成为交易的理由。实际上，没有人应 ## 该尝试去做 5 分钟图表上每天出现的 30 到 40 笔刮头皮交易，因为很难足够准确并快速地读 ## 图，以实现稳定获利。那些架构中，大约三分之一要用止损单入场，大约三分之二要用限价 ## 单入场。所有市场和所有时间框架都是如此；大约一半的棒线会形成合理的刮头皮架构。给 ## 出一个极端刮头皮的示例，可以很好地说明每天有多少细微的价格行为信息展现在你的眼前， ## 那可能有助于你提高注意力。有些交易者可能一次做一两个小时的刮头皮，但是大部分人应 ## 该 2 到 4 点的波段。 ## 很多时候，刮头皮们无论在当前价位做多还是做空都会赚钱，只要恰当地管理交易就可 ## 以。其实所有交易都是如此，而初学者们可能感到奇怪。举例说明，电子迷你中，如果一轮 ## 确立的多头趋势中出现一条大型多头趋势棒，而且很可能出现坚持到底，那么交易者们可以 ## 在那一棒收盘价附近买进，为了可能出现的回撤，所冒风险约为 3 点。如果市场直接到达他 ## 的目标，那么他可以获利出场。反之，如果市场回撤 5 到 10 棒，但是没有触发他的止损，那 ## 么他会等待回撤结束，趋势恢复，然后在当初的目标获利了结。大部分经验丰富的交易者会 ## 在回撤期间和突破多头旗形时逐步加仓。有些人会持有整个头寸直到市场到达他们最初的目 ## 标，他们将在那时获利了结。有些人可能选择在最初的入场点离场，首笔入场交易打平，后 ## 来入场的交易获利。 ## 空头会在多头买进的相同价位做空，预期大型棒线代表着耗尽。如果市场在接下来的几 ## 棒下跌，那么空头会获利出场。反之，如果市场又上涨一两棒，那么他们可能逐步加仓，做 ## 空更多，所冒风险的跳动数可能与那条大型多头趋势棒相当。举例说明，如果那一棒的高度 ## 是 12 个跳动，那么他们可能在上涨 4 或 8 个跳动时对空头头寸加仓，对于整个头寸，所冒风 ## 险距最初的入场点 12 个跳动。如果市场在他们逐步加仓后向下反转，那么他们就可以在最初 ## 的目标或原来入场点退出整个头寸。如果他们在最初的入场点离场，那么后来入场的交易都 ## 会有所获利，首次入场的交易则会打平。因此，刚好在同一时间入场，但是方向相反时，多 ## 头和空头刮头皮者们都会赚到一笔刮头皮利润。关键是奖金管理。 ## 图 16.1 极端刮头皮 ## P178 ## 图 16.1 中，5 分钟电子迷你图表显示出极端刮头皮。一天有 81 棒，图中每隔两棒编号。 ## 如果交易者希望使用两点的止损刮取 1 点的利润，那么今天至少有 40 次机会。记住，使用止 ## 损单入场的交易者，通常需要超越信号棒 6 个跳动的运动才能使用获利了结限价单刮取 4 个 ## 跳动。 ## 棒 1 是一条多头反转棒，可能是对昨日收盘空头旗形的失败的向下突破。然而，它有两 ## 个跳动长的上尾线，而且它的高点只比昨日收盘价和均线低了 4 个跳动，所以可能没有足够 ## 的空间做多头刮头皮。在棒 1 上方买进的交易者，看到入场棒的弱势收盘，很多人会在盈亏 ## 平衡点附近离场。 ## 棒 2 是一个十字星，它的收盘未能超越棒 1，这是多头势弱、空头势强的征兆。这一波 ## 单棒反弹可能形成一波突破回撤，之后可能是另一条下跌腿。交易者可能在棒 2 下方 1 个跳 ## 动处下单做空。 ## 棒 3 没有令做空订单执行，但是它有一个空头收盘，而且那一棒没有向上超越棒 2。因 ## 此，它与棒 2 形成一个双重顶，刚好位于均线下方，可能引出一条下跌腿。交易者可能会在 ## 那一棒的收盘做空，在它的高点上方离场或者反转做多，或者设定卖空止损单在它的低点下 ## 方 1 个跳动处做空。这也可能会在多头入场棒棒 2 下方 1 个跳动处做空。那些多头中有很多 ## 很可能会在这一位置离场（在入场棒下方），助长了跌势。如果触发，这可能形成一个突破回 ## 撤，很可能引出一个下跌波段。交易者们可能会考虑刮取一两点的利润、把整个头寸波段化 ## （他们将净赚 6 个跳动）、或者部分刮头皮（可能一半）部分做波段，希望波段部分赚到 3 点 ## 或 4 点。 ## 棒 4 入场棒是一条强空头趋势棒，很可能最低形成一个当日新低。市场试着向上突破棒 ## 1，但是以失败告终，现在试着向下突破它的低点。由于市场位于均线下方，而且是从昨天一 ## 个空头旗形向下跳空，所以空头很强，可能产生一个不错的波段，完成一波测量运动。棒 2 ## 可能最后成为当日高点，当天可能成为一个强空头趋势日。面对这样的空头力量，交易者们 ## 可能会在做多入场棒棒 2 下方的空头收盘进一步做空，或者在棒 4 低点下方使用止损单做空， ## 或者在向下突破棒 1，向着一个当日新低运动时做空。 ## 棒 5 在向下突破棒 1 后延伸为一条大型空头趋势棒。这要么是空头力量增加的征兆，要 ## 么是高潮卖出的征兆。由于棒 5 向下刺穿了一条空头趋势通道线，所以，如果市场从那里反 ## 转，那么可能至少形成两条上涨腿。另外，由于那是第二次尝试从昨日低点下方向上反转， ## 所以它也是一个楔形反转，可能形成当日低点。交易者们可能会在那一棒收盘做空，但是， ## 如果他们做空，那么如果市场在此处暂停下跌，他们就不得不准备在盈亏平衡点离场，而且 ## 他们不得不准备反转做多。开盘有一个下跌缺口，然后向均线回撤，而现在形成一波卖出高 ## 潮。这可能是一个尖峰和高潮底，由于大约 90%的交易日内当日高点或低点形成于大约第一 ## 个 90 分钟之内，所以交易者们必须把每个早期反转看作可能的当日极点。 ## 棒 6 低点只比棒 5 收盘价低了 5 个跳动，因此，那些在棒 5 下方入场的空头只差 1 个跳 ## 动便能刮取到 1 点的利润。此时，他们变得不安起来。他们可能会在这一棒上方离场，有些 ## 人甚至可能已经反转做多。由于那一棒是一条空头趋势棒，所以空头仍在控制市场，大部分 ## 交易者仍持有空头头寸。棒 6 低点也是一波精确的下跌测量运动，测量基准是从棒 1 高点到 ## 棒 1 低点，也是两天前一波强上涨运动（未给出）的完美测试。 ## P179 ## 棒 7 是一个多头双棒反转。对于空头来说，这有点麻烦。大部分人会试着在盈亏平衡点 ## 离场，他们本来愿意接受一两个跳动的亏损。有些交易者会在那个多头收盘买进，预期那一 ## 棒成为当日低点，并且很可能形成两条腿的反弹。另有交易者会利用较低时间框架图表和其 ## 他类型图表（比如成交量图或跳动图）上的反转入场做多。由于棒 6 区间大约有一半被它的 ## 前一棒和后一棒重叠，所以一个小型交易区间正在形成。逆势交易通常会出现回撤，因此， ## 如果交易者们在 7 棒上方买进，那么他们需要在预料中的回撤期间持有多头头寸，希望它形 ## 成一个更高低点。 ## 棒 8 在高点收盘，因此是多头在那一棒收盘前买进，表明他们急于做多。然而，截止棒 ## 6 的卖出很强，所以第一次尝试向上反转很可能失败，随后可能出现驱动市场下跌的尝试。 ## 另一种选择是在这个强势收盘买进。如果交易者们认为很可能形成第二条上涨腿，而且他们 ## 正预期上涨途中会出现回撤，那么他们会准备在接下来几棒中任意一棒的低点或其下方一两 ## 个跳动处买进，预期形成失败的低点 1 和一个更高低点。 ## 棒 9 是一条空头反转棒，它未能收盘于棒 8 高点之上，而棒 8 是一条强多头棒。即没有 ## 坚持到底买进。或许多头势弱，棒 8 向上反转会失败，成为向下突破棒 1 之后的一个突破回 ## 撤，即一个低点 1 做空架构。由于市场正在从一个楔形底进行调整，很可能形成第二条上涨 ## 腿，所以那些已经做多的交易者不会在棒 9 下方 1 个跳动处做空，而是继续持有多头头寸， ## 并将止损设在信号棒棒 5 下方。由于它只比当日低点高出 1 个跳动，所以他们可能会把止损 ## 设在只比当日低点低 1 个跳动处。有些多头仍未买进，他们会等着在更高低点（如果形成的 ## 话）买进。激进型多头会使用限价单在棒 9 低点买进，认为市场可能不得不下探 1 个跳动， ## 让他们的做多限价单得以执行，而且如果市场从那里向上反转的话，空头将被 1 个单跳动失 ## 败套入空头交易，他们会非常急切地离场，帮助驱动市场上涨。另有一些多头会设定限价单 ## 在棒 9 低点下方 1、2 或 3 个跳动处做多。所有这些订单都会给市场带来支撑。如果市场下探 ## 至棒 9 下方 1 个跳动，然后在接下来的几秒内向上反弹两三个跳动，那么将买进限价单设在 ## 棒 9 下方两个或 3 个跳动处的一些多头就会把他们的做多限价单向上调整一两个跳动，因为 ## 当看到市场未能下跌时，他们变得更急于入场。棒 9 是一个糟糕的低点 1 做空架构，因此很 ## 可能形成一个更高低点。市场已经形成一个强空头尖峰，那是低点 1 所需的，但是市场显然 ## 不是在一轮空头趋势中，那也是在低点 1 做空前所需的。另外，交易者不应在一波卖出高潮 ## 之后的低点 1 做空，而这可能是卖出高潮之后的低点 1。 ## 空头把棒 10 看作空头趋势中的一个双重顶，希望随后会形成一波类似于棒 2 和棒 3 双重 ## 顶之后形成的运动。然而，他们担心那个楔形底，如果市场没有快速下跌，他们就会快速退 ## 出任意新的空头头寸，就像当天早些时候所发生情况一样。 ## 棒 11 跌破棒 9 两个跳动，然后向上快速反弹。试图在棒 9 低点和棒 9 下方 1 个跳动买进 ## 的多头，高兴地入场，那些希望在棒 9 下方两个或 3 个跳动买进的多头担心自己已经错过机 ## 会。他们把自己的限价单改为市价单，致使棒 11 快速向上运动。另外，那些在棒 9 下方做空 ## 的空头，担心那个低点 1 会失败，那个楔形将出现第二条上涨腿，于是他们现在在市价、或 ## 1、2 或 3 分钟棒的高点上方、或成交量图或跳动图的棒线上方平仓。棒 11 收盘于过去六棒 ## 的收盘价之上（强势征兆），它本质上是一轮可能的新多头趋势起点处的一条外包上涨棒。有 ## 些多头会在这个强势收盘买进，考虑到它出现在棒 7 和棒 8 的强势买进之后，趋势可能已经 ## 向上反转。它的高点没有超越前一棒高点，但是低点比前一棒低，高点与前一棒位于同一价 ## 位，所以市场会把它看作一条外包棒。此时，它与前两棒构成一个三重顶，如果市场没有向 ## 下反转，而是上涨 1 个跳动，那么该形态将变成一个失败的顶，随后很可能出现更多买进。 ## 棒 11 还向下突破了利用棒 6 和棒 7 绘制的趋势线以及利用棒 9 和棒 10 绘制的趋势通道线， ## 于是形成一个小型的决斗线做多架构。棒 9、10 和 11 形成一个小型的扩张三角形，它的作用 ## 应该像一个多头旗形，而不是一个反转形态，因为很可能形成第二条上涨腿。 ## 棒 12 向上突破了三重顶，也向上突破了外包上涨棒棒 11 的高点。尽管它是一条小型棒， ## 但是它超越了那个三重顶两个跳动。如果它就在突破 1 个跳动后向下反转，那么交易者们就 ## 会把它看作一个可能的做多陷阱，他们将打算退出多头头寸。空头还会把它作为一个两条腿 ## 空头反弹而做空。有些空头会在这一棒下方 1 个跳动处下单做空，以防它变成一个低点 2 做 ## 空架构。不过，由于它的高点如此接近均线，所以，如果市场首先触及均线，那么他们将对 ## 自己的空头头寸感到更加自信。在均线被触及之前，很多人不打算做空，因为在市场触及均 ## 线之前，他们会担心市场在测试均线之前可能只是横盘。当市场进入距磁力位约 1 个跳动的 ## 范围内时，交易者们对测试并不自信，除非市场再运动那一个跳动，实际触及磁力位。在那 ## 种情况发生之前，他们通常不会把它作为一个完成的回撤积极交易。有些多头会在这一棒上 ## 方加仓，认为它是空头失去的一个控制机会，那使用市场更有可能上涨。棒 12 的高点比棒 3 ## 低点低了两个跳动，距那些空头交易的盈亏平衡止损 1 个跳动。如果市场此时没有下跌，那 ## 么将形成一个完美的突破测试（说它完美，是因为它对那些止损的测试尽可能靠近，而实际 ## 上却没有击中）。反之，如果市场再上涨 1 个跳动，那么这次突破测试就会失败：剩余空头就 ## 会平仓，他们的买进将会失去市场上涨。多头知道这一点，会设定买进止损单刚好在那一价 ## 位加仓，利用空头平仓获利。 ## P180 ## 棒 13 是一条强多头突破棒，市场向上突破均线、空头趋势线、以及强空头趋势棒棒 5 高 ## 点，而且收盘远高于以上价位。空头旗形失败，向上突破，交易者们会寻找一波近似的上涨 ## 测量运动。如果它是一个成功的空头旗形，那么他们会预期市场测试当日低点。一旦它失败， ## 他们就预期市场将上涨大约相同的点数。多头会在这个收盘买进，预期市场测试当日高点。 ## 那一天的区间只有 5 点，大约为近期平均日区间的一半，所以市场可能形成一波向上或向下 ## 的测量运动。此时，由于空头刚刚平仓，在至少再出现两次上涨尝试之前，他们很可能不会 ## 做空，那将使得多头在下几棒控制市场。如果说要出现一波测量运动，那么此时更可能是上 ## 涨。 ## 棒 14 是一条空头反转棒，可能形成一个更低高点、一个失败的突破、以及一个低点 2 做 ## 空架构。然而，由于刚刚列举的原因，市场在棒 13 突破之后更有可能至少出现两次上涨尝试， ## 因此，如果这个做空架构触发，那么它更有可能失败，它的失败将形成一个突破回撤做多架 ## 构。因此，多头会在任意跌破它低点的运动中买进。如果即将出现一波低于它低点的单跳动 ## 运动，形成一个单跳动做空陷阱，那么激进型多头会希望在那一波运动买进。为了买进，他 ## 们会设定限价单在棒 14 低点做多。这是因为棒 14 下方可能没有足够的空头做空以执行激进 ## 型多头设定的所有那些做多限价单。由于是多头控制市场，所以可能有更多交易者打算买进， ## 而不是卖出。或者，如果触及棒线下方的买单，那么多头会设定市价单，或者就在市场跌破 ## 棒 14 时在市价买进。另有多头会设定限价单在下方两个和 3 个跳动处做多。 ## 有些交易者会希望在两点和 3 点的回撤买进，会设定限价单在棒 14 高点下方 7 个跳动和 ## 11 个跳动处做多。如果市场刚好回撤了两点，那么大部分试着在那波回撤终点买进的交易者 ## 只能在下方 7 个跳动处做多，不能刚好在低点做多，因为在低点跳动处，订单需求量远远超 ## 过供给量，那些多头不得在在高出 1 个跳动处买进。 ## 最后，有些多头会把每个空头架构都看作多头架构，会假定有被套的急切空头在空头收 ## 盘前做空。那些空头将不得不在某个点处买回他们的空头头寸，很多人会把他们的买进止损 ## 设在这条空头反转棒上方 1 个跳动处。聪明的多头知道这一点，问题试着在被套空头平仓的 ## 价位做多。因此，这些多头会在棒 14 上方 1 个跳动处设定买进止损单。 ## 棒 15 的高点超越了棒 14 空头反转棒的高点，但是在收盘时回撤。棒 14 和 15 双重底可 ## 能不会成为一个多头旗形，不会像棒 2 和 3 双重底那样引起下跌。另外，那一棒的高点与开 ## 盘高点形成一个双重顶，所以当天的走势已经转变为一个双重顶空头旗形，可能在当日低点 ## 下方形成一波测量运动。棒 13、14 和 25 的高点形成一个微型楔形。如果该楔形触发，市场 ## 运动至棒 15 低点下方，那么可能出现一波两条腿横盘至下跌调整。反之，如果市场向上突破， ## 那么上涨运动可能会突破至一个当日新高，并且超越微型楔形，可能会有更多空头平仓，新 ## 的多头在突破刮头皮。 ## 棒 16 是一条大区间突破棒，突破了一条趋势通道线。它可能是一波买进高潮，随后可能 ## 至少是一波两条腿横向至下跌调整，可能持续 1 小时或更长时间。每当一轮多头趋势已经行 ## 进了一段时间之后出现一条大型多头趋势棒时，几率偏向于它代表着耗尽，最后的弱势多头 ## 买进，最后的弱势空头平仓，强势多头和空头等待这样一条大型多头趋势棒的收盘以卖出（多 ## 头卖出他们的多头头寸而获利，空头新建空头头寸）。剩余空头只会在回撤离场，强势多头可 ## 能会在回撤后两次买进。这类似于棒 5 代表的卖出高潮。棒 16 高点只比昨日高点低了 5 个跳 ## 动，而昨日高点是一个阻力位，因此，那些打算在这一棒高点上方买进做刮头皮的交易者们， ## 可能担心市场不得不向上趋势那一阻力位才能使他们赚到 1 点的利润。有些多头会在这一棒 ## 收盘买进，因为他们会在市场刚好测试昨日高点时离场，获利 1 点的利润。精确测试比向上 ## 突破高点更有可能出现，但是一个更低高点甚至更有可能出现，尤其是在趋势通道线过冲之 ## 后。一些新多头可能会在市场表现出任何犹豫或回撤时快速离场，因为当在阻力区内一个可 ## 能的买进高潮买进时，他们 1 个跳动也不希望失去。而另有一些交易者会使用较宽的止损， ## 并且会在市场向不利方向运动时加仓。这些交易者最终会取得成功。激进型空头会在棒 16 收 ## 盘、或者在它的高点或其上方做空，而且会在继续上涨时逐步加仓，承担风险约与棒 16 中的 ## 跳动数相当。由于棒 16 的高度为两点，所以他们可能会冒着两点的利润去博取 1 点的利润， ## 他们会席卷在棒 16 收盘或高点上方 1 点处卖出更多。他们未能在上涨时逐步加仓，但是能够 ## 在棒 26 强空头趋势棒以 1 点的利润逐步离场。他们的获利了结助长了棒 26 后面的向上反转。 ## 记住，所有交易者把每一跳动看作既是一个买进架构，也是一个卖出架构，常常会为了两种 ## 可能的交易去评估交易者方程。每天中都有很多时候多头和空头都可入场做刮头皮，并且都 ## 会赚钱，前提是他们要正确地管理自己的交易。棒 16 收盘便是一例。 ## P181 ## 棒 17 在棒 16 上方运动 3 个跳动后向下反转。那些迟入的多头快速离场，激进型空头开 ## 始做空。棒 17 成为一条强空头反转棒，空头会准备在它的收盘价和它的低点下方 1 个跳动处 ## 做空。另外一些空头可能已经在较小时间框架上做空。这是一个多头不会买进的空头架构。 ## 一旦市场跌破棒 17 低点，多头就会认为那是一个对多头趋势通道线的失败的向上突破，他们 ## 和空头都预期出现两条腿调整，持续 1 个小时或更长时间。在调整完成之前，多头不准备积 ## 极买进。由于交易者们正在寻找两条腿调整，所以空头会开始设定限价单在一个更低高点做 ## 空。截止棒 17 的上涨运动是一个强多头尖峰，所以多头正希望出现一条多头通道和一波向上 ## 的测量运动，测量运动的点数与从棒 6 或棒 11 低点到棒 17 高点的尖峰点数。 ## 棒 18 没有触发做空，成为一条空头内包棒。由于交易者们正预期出现一波两条腿调整， ## 所以聪明的交易者们不会准备在它的高点上方买进，激进型空头会设定限价单在它的高点及 ## 其上方 1 个和两个跳动处做空，止损在棒 17 空头反转棒高点上方。 ## 棒 19 没有执行棒 18 高点处的那些做空限价单，也没有触发棒 17 和 18 低点下方的卖出 止损。反之，现在形成一个 ii 形态。不过，多头仍然不会买进，空头正急于做空。 棒 20 现在是一个 iii 架构，它有一个空头收盘，偏向于空头。聪明钱仍然打算在棒 17 下方（iii 下方），以及更低高点做空。 棒 21 可能是每个人正预期出现的做多陷阱。它是第二条上涨腿（棒 18 是第一条），在棒 18 上方延伸了 1 个跳动，其他误解了市场的多头也很可能在那里做多。没有任何被套的空头， 因为大部分保守型空头会在棒 17 下方使用止损单入场，而那种情况仍未发生。现在市场中唯 一的空头是那些聪明、激进的空头，他们正希望出现一个更低高点做多陷阱。他们希望市场 中有被套的多头，因为，如果市场下跌，那么这些多头将不得不抛出他们的头寸，这将增加 卖压。另外，在多头被套之后，他们会希望等待更多价格行为，然后才会准备再次买进。聪 明的多头已经在等待两条腿调整，所以此处没有严肃的买进。弱势多头错误地在 iii 形成买 进。聪明的空头正在 iii 形态上方 1、2 和 3 个跳动处做空，保护性止损设在棒 17 高点上方。 空头可能打算在这一棒下方做空，特别是在棒 17 下方，它是一条强空头反转棒。大部分空头 会等待在棒 17 下方做空，因为他们把它看作是对顶部的确认。然而，聪明的空头只在寻找刮 头皮，因为之前的上涨运动很强，而且当天的区间仍然小于平均。此时，如果区间即将扩张， 那么上涨的可能性比下跌的可能性大得多。另外，每个人都认为那波买进高潮极有可能是一 次暂停，随后至少再出现一条上涨腿。这一波横向至下跌调整可能形成一个最终旗形，然后 一个下跌波段，但是仅在向上突破之后才会发生那种情况。 棒 22 将棒 21 反转进入一个更低高点最终旗形做空架构（iii 下降三角形是最终旗形）， 但是那一棒未能延伸到 iii 形态下方，未能使更多空头准备使用止损单在旗形下方和棒 17 下 方入场。另外，那一棒在中点收盘，也就是说交易者们在那一棒收盘前买进，这与空头控制 市场时所应出现的情形相反。 ## 横向调整在棒 25 继续，市场正在形成一条紧凑的交易区间，交易区间是一种突破架构。 ## 空头希望市场在一两棒内跌破棒 17，那将表明存在卖出的紧迫感。市场正在横向调整，而不 ## 是下跌，这是多头势强的征兆。另外，市场现在只比均线高出两个跳动，由于市场可能会在 ## 那里找到支撑，而且调整长度为 10 棒，所以多头可能开始准备重新入场做多。对于空头来说， ## 这有点麻烦。他们原本预期出现一个高胜率的做空刮头皮架构，现在成功率变得较低。如果 ## 空头突破停止，那么他们会快速平仓。棒 25 触及利用棒 17 和 21 画出的空头趋势线，形成一 ## 个下降三角形，当它出现于多头趋势中时，是一种多头旗形。然而，如果使用棒线实体的话， ## 棒 21 到棒 25 也是在一条小型通道内。通道常常包含三推，然后尝试反转，就像楔形一样。 ## 棒 22 和 24 是两次下推，所以可能只会再出现一次下推，因此，对三角形的向下突破可能失 ## 败。 ## 棒 26 是一个空头突破，收盘于低点，位于均线下方。新空头正希望市场在下方一两个跳 ## 动处执行他们的获利了结限价单。然而，那条空头趋势棒的收盘只比均线低了 1 个跳动，强 ## 势突破会收盘于下方 7 个跳动，比如棒 13 多头突破的收盘比均线高了 7 个跳动。它也是对开 ## 盘高点向上突破的一个精确测试。甚至在多头趋势棒棒 21 收盘做空的激进型空头仍未能够刮 ## 取 1 点利润；如果市场在此处向上反转，那么他们将得到一个五跳动失败，买回他们的空头 ## 头寸。在棒 16 收盘或其高点上方做空的空头，此处买回他们的空头头寸。多头把棒 26 看作 ## 空头尝试令市场翻转为总在场内空头，但是他们知道大部分反转尝试失败。他们认为空头需 ## 要下一棒是一条强空头趋势棒，才能说服交易者们市场的总在场内方向已经翻转。由于多头 ## 趋势非常强劲，所以他们怀疑空头不会成功，甚至不认为空头能够失去市场跌破空头趋势棒 ## 棒 26 的低点。因此，他们在那条空头趋势棒的收盘买进，而且会在它的低点下方买进更多。 ## 另外一些多头会设定限价单在棒 17 高点下方 7 个跳动处买进，因为他们正试图在多头趋势中 ## 两点和 3 点的回撤买进。 ## P182 ## 棒 27 是一条多头内包棒，可能会在均线处形成一个高点 2 做多架构。它可能是一波持续 ## 10 棒左右的两条腿调整，那对于多头来说可能已经足够长。在截止棒 17 高点的上涨尖峰之 ## 后，多头希望出现一条上升通道，这一波向均线的回撤可能是通道的起点。它还可能是对棒 ## 2 高点的突破测试。也可把它看作一个突破回撤，空头会在它的低点下方做空，那也是空头 ## 突破棒棒 26 的低点。空头希望出现一个空头实体，以增加总在场内方向向空头翻转的几率。 ## 一旦交易者们看到多头收盘，他们就会假定空头失败，总在场内方向依然向上，他们就在那 ## 一棒收盘及其上方买进。 棒 28 是第二条多头内包棒，形成一个 ii 形态。此时，交易者们想知道交易区间是否正 在继续，突破是否正在更多卖压进入前暂停，或者突破是否已经失败，多头正再次取得控制 权。 棒 29 是对 ii 形态的多头突破，是对均线和开盘区间突破的成功测试。然而，它只突破 了 1 个跳动，而且只是一条小型空头趋势棒，很容易形成一个做空架构，作为棒 26 空头突破 的回撤。空头会在它的低点下方下单做空。然而，所有在过去 1 小时做空的空头，现在担心 市场有机会给他们一笔刮头皮利润，但是失败了。他们不该持有空头那么长时间。他们会在 空头趋势棒棒 26 高点、棒 23、24、25 三重顶、棒 21 更低高点、棒 17 买进高潮高点、以及 昨日高点上方设定买进止损。由于所有这些止损彼此都在一两个跳动之内，所以这些止损可 能会在一连串止损猎杀中被快速击中，结果使空头放弃，多头掌控市场。 棒 30 超越了棒 29 高点，向上突破空头趋势线 1 个跳动，但是未能向上突破做空入场棒 棒 26。这是一波两条腿上涨，空头可能会认为它是空头突破之后的一波可接受的调整，但是 他们会担心自己的空头交易表现不佳。他们会快速买回自己的空头头寸。多头知道调整有两 条腿，而且现在已经持续了大约 10 棒，所以他们的最低标准已经达到，他们正准备积极买进， 希望出现一波向上的测量运动，到达 1,127.50 区域。这一幅度足以使他们把部分或全部新头 寸波段化。他们会把那些空头止损中的每一个看作买进架构，会在空头平仓的同一价位买进。 当市场上涨时，由于多头和空头正在相同价位买进，所以市场应该会加速上涨。有些多头也 把这个交易区间看作一个楔形多头旗形，棒 17 是第一次下推，棒 20 是第二次，棒 26 是第三 次。他们也把第三次下推看作包含一个较小的楔形，棒 22、24 和 26 形成三次下推。 棒 32 和 33 是小十字星，是交易者们正决定猎杀那些买进止损的征兆。此时，空头正开 始在市价平仓，因为他们知道自己的空头交易只是逆势刮头皮。他们很可能乐于在打平、甚 至亏损一两个跳动的情况下离场。市场一直保持在均线上方，在一个大的上涨尖峰之后，那 是看涨的。 棒 34 是一条多头趋势棒，但是它的收盘离场了高点一两个跳动。市场在棒 17 高点和昨 日高点区域内遇到卖家。 棒 35 给了多头一笔刮头皮利润，但是形成一条空头反转棒，以 1 个跳动的优势成为当日 新高。有些交易者会在那一棒收盘做空，有些交易者会在它的低点下方 1 个跳动处做空。激 进型多头不会受回撤干扰，希望那成为一次突破回撤，将引出一波超越昨日高点的运动。只 要市场位于均线、棒 26 更高低点、或棒 34 多头趋势棒低点上方，他们就坚持做多。 在棒 36 做空的空头，担心那一棒将在他们的入场价位收盘，担心自己不能失去市场跌破 棒 34 多头入场棒。他们会在那一棒的收盘价和它的高点上方平仓。有些多头会在它的高点上 ## 方做多，但是大部分多头不会那样做，因为那是在当日高点附近买进，而当天市场已经在交 ## 易区间内运动了一两个小时。在当天高点买进只是强多头趋势中的好策略，那不是当前的价 ## 格行为。 ## 棒 37 是一条多头趋势棒，但是在基本重叠的三条大型棒上方买进是不好的。那三棒形成 ## 一个交易区间，在交易区间顶部买进的冒险的，因为大部分突破失败。如果交易的话，最好 ## 在那里做空。 ## 棒 38 在棒 36 做多信号棒上方 5 个跳动和昨日高点上方 1 个跳动处向下反转。很多当天 ## 早些时候入场的多头很可能会设定限价单在昨日高点获利了结，激进型空头也会在那里做空。 ## 棒 37 多头在 5 跳动上涨之后很可能会把他们的止损移至盈亏平衡点，市场跳穿了那些止损。 ## 棒 38 成为一条大型空头反转棒，但是，由于它与前四棒重叠太多，所以正在形成的形态更像 ## 是交易区间而不是反转。这是第二次尝试反转开盘高点，因此，有些交易者会设定止损单在 ## 这条空头反转棒下方 1 个跳动处做空。另外一些交易者则准备在更低高点做空。截止棒 38 高 ## 点的上涨运动可以看作多头趋势线突破之后的一个两条腿更高高点，因此，它可能是一个趋 ## 势反转。因此，多头可能会在再次买进前等待一波两条腿调整。 ## P183 ## 棒 39 是一条十字星内包棒。空头仍然会试着在棒 38 低点下方做空，现在，另外一些空 ## 头会设定限价单在更低高点做空。他们会设定限价单在棒 39 高点、以及上方一两个跳动处做 ## 空。过度急切的多头会把它看作一个高点 2 买进架构（棒 37 是高点 1），会在激进型空头做 ## 空的位置刚好做多。市场现在处于当天的中间三分之一时段，更有可能形成交易区间，所以 ## 多头必须要有耐心，他们必须避免在高点买进，除非市场再次变得非常强。 ## 棒 41 也缺乏力量，如果市场跌破这一棒低点，那么那些在棒 40 及早买进的多头会快速 ## 承担两个跳动的亏损。空头会在这里那里做空，预期出现一个更低高点，但是他们不会非常 ## 热情，因为市场正开始形成重叠的带尾线的小型棒（那是一种带刺铁丝行为），突破入场更有 ## 可能失败。通常，在带刺铁丝底部附近的突破买进，在顶部附近的突破做空，会更好一些。 ## 棒 42 会使那些高点 2 多头中的一部分平仓，其余多头会在棒 38 和信号棒低点下方平仓。 ## 棒 43 将使得交易者们猜测市场是否正在形成一个楔形多头旗形。小型的横向头肩顶常常 ## 变成三角形或楔形多头旗形，棒 35 和 40 是两肩。由于交易者们正在寻找楔形多头旗形，所 ## 以他们正试图找出三次下推和一个高点 3 做多架构。棒 36 和 38 是头两推。棒 43 是第三次下 ## 推的起点，如果从那里开始向上反转，那么该楔形多头旗形（失败的头肩顶）就会触发。 ## 棒 44 向下突破棒 36 低点 1 个跳动，是对棒 27 和均线向上突破的测试。尽管它有一个空 ## 头实体，但它可能是一条信号棒（交易区间内的信号棒常常看起来很糟糕）。实际上，仅当准 ## 备在强趋势中做逆势交易时，交易者们才需要一条不错的信号棒，其余大部分时间里，信号 ## 棒常常看起来很弱。激进型多头设定限价单在棒 36 低点买进，预期对它的任意向下突破都将 ## 在几个跳动内失败。另外一些多头会在这一棒上方的高点 3 买进，因为它可能是一个楔形多 ## 头旗形。如果市场向上超越棒 44 的高点，迫使被套空头买回他们的空头头寸，那么这也可能 ## 是一个 5 跳动做空陷阱。 ## 棒 45 触发买进，尽管它只比棒 44 高点高出 1 个跳动。在一天的中间三分之一时段，市 ## 场常常缺乏动能，尽管价格行为的实际外形通常是可靠的。另外一些交易者可能会在棒 45 上 ## 方买进，因为他们把它看作一个双棒反转。另外，很多交易者喜欢在多头棒上方买进，因为 ## 多头收盘意味着市场已经至少向他们的方向运动了一点儿。 ## 棒 49 带给多头 1 点的刮头皮利润，但是很多多头一直会在每个信号买进，部分刮头皮， ## 部分波段化。截止棒 17 高点的强抛物线暴涨可能是一个尖峰，此后的双向交易在均线找到支 ## 撑，可能形成一条通道。波段多头不断买进，并且把他们的保护性止损跟踪调整至最近的波 ## 段低点下方，即棒 44 下方。 ## 在当天剩余时间，还有很多类似交易，但是这个示例说明，如果交易者们有能力集中精 ## 力，头脑清晰地读图，那么他们可以在一天中做几十笔刮头皮交易。然而，对于大部分交易 ## 者来说，极端刮头皮是一种失败的策略，因此他们不应尝试，他们决不应该使用高于回报的 ## 风险。相反地，他们应该把自己限制在使用更容易成功和更容易使用的方法上。本章只是为 ## 了说明每张图表上发生的交易比看起来要多得多，以及交易者在一中需要怎样去不断地思考。 ## 今天有很多架构，交易者可以寻求至少与风险一样大的回报，但是他应该考虑看到的每个架 ## 构。通过这张图表，我们可以看出交易者在一天中可以做多少次决定。大部分经验丰富的交 ## 易者只会选择这些交易中的一部分。 ## P184