## Pxiii # 本书中所用的术语列表 ### 所有这些术语都是以一种对交易者有帮助的实用的方式定义的，而未必是技术分析师们常常采用的理 ### 论方式。 总在场内（ **always in** ） 如果你不得不一直在市场中，或许做多，或许做空，那么这就是你当前的头 寸（总是处于多头或总是处于空头）。如果在任意时间你都被迫决定新开多头或空头交易，并且对你的选 择有自信，那么市场那时便处于总在场内状态。几乎所有这些交易都需要一个趋势方向上的尖峰，然后交 易者才获得自信。 带刺铁丝（ **barbwire** ） 三条或更多条大部分重叠的棒线，其中一条或多条是十字星。这是一种紧凑 型的交易区间，带有很长的尾线，而且棒线常常相对较长。 ### 四棒带刺铁丝形态 回撤棒（ **bar pullback** ） 在上涨波段中，回撤棒是低点低于前一棒低点的棒线。在下跌波段中，回 撤棒是高点高于前一棒高点的棒线。 空头反转（ bear reversal ） 趋势从上涨到下跌（空头趋势）的变化。 破产账户（ **blown account** ） 亏损至低于经纪人设定的最低保证金要求，在存入更多资金之前不能从 事交易。 突破（ **breadout** ） 当前棒线的高点或低点超出了之前的某个重要价位，比如波段高点或低点，先前 任意棒线的高点或低点，趋势线或趋势通道。 ### 上涨波段中的 ### 回撤棒 ### 下 跌 波 段 中 ### 的回撤棒 ### 空头反转 ### 突破棒（或棒线突破） 产生突破的一条棒线，通常是一条很强的趋势棒。（见上图） 突破状态（ **breakout mode** ） 任一方向突破应该坚持到底的架构。 突破回撤（ **breakout pullback** ） 大约包含一到五棒的小型回撤，在突破之后的几棒内产生。由于你 把它视作回撤，所以你预期突破会恢复，回撤便是预期那种恢复的一个架构。相反，如果你认为突破将失 败，那么你就不会使用术语回撤，而是把回撤视作失败的突破。举例说明，如果有一个五棒突破超越了一 条空头趋势线，但是你认为那轮空头趋势将会继续，那么你将会考虑利用这一空头旗形（bear flag）做空， 而不是在它向下突破后立即准备在回撤时买进。 ### 突 破 ### 棒 1 ### 高点 ### 突破多头趋 ### 势通道线 ### 突 破 多 ### 头 趋 势 ### 线 ### 突 破 ### 均线 ### 突破回撤 ### 入场棒 Pxiv 突破测试（ **breakout test** ） 靠近初始入场价位的突破回撤，目的是测试设在盈亏平衡点的止损。它 可能在盈亏平衡点过冲或欠冲几个跳动。它可能在入场后一两棒内出现，也可能在一段延长的运动后出现， 甚至可能在 20 条或更多棒线后出现。 多头反转（ **bull reversal** ） 趋势从下降趋势到上升趋势（多头趋势）的改变（见上图）。 买压（ **buying pressure** ） 多头强势介入，他们的买入行为正在产生多头趋势棒、带有下尾线的棒线、 以及双棒多头反转。这种作用逐渐累积，最终价格会通常上涨。 K 线（ **candle** ） （译注：亦称烛线，蜡烛线）表示价格行为的一种图形，实体为开盘价和收盘价之 间的区域。如果收盘价高于开盘价，那么是多头 K 线，表示为白色。如果收盘价低于开盘价，那么是空头 K 线，表示为黑色。实体上方和下方的线称为尾线（有些技术分析师称它们为烛芯或影线）（译注：为了忠 实原作者的本意，译作尾线）。 图表类型（ **chart type** ） 线图、棒线图、K 线图、成交量图、即时图（tick chart）或其他类型的图 表。 ### 突破测试，形成 ### 一 个 更 高 的 高 ### 点，是一个多头 ### 架构 ### 测试的是这一 ### 棒的高点 ### 多头反转 高潮（ **climax** ） 已经走得太远太快的一波运动，现在已经反转方向，或者进入交易区间，或者形成 反向趋势。大多数高潮以趋势通道过冲和反转结束，但是那些反转中的多数导致交易区间，而不是反向趋 势。 反趋势（ **countertrend** ） 与当前趋势方向（当前总在场内的方向）相反的交易或架构。对于大多数 交易者来说这是一种失败的策略，因为风险通常至少与回报一样大，胜率极少会高到足以使交易者有利。 逆势刮头皮（ **countertrend scalp** ） 采取这种策略的交易者认为在趋势中肯定会出现小幅回撤；当那 种小幅回撤形成时，反趋势进入以捕捉小额利润。这通常是错误的，应该避免。 日内交易（ **day trade** ） 意在入场当天出场的交易。 动向概率（ **directional probability** ） 市场在反方向达到特定数量的跳动前，将会向上或向下运动任 意跳动的概率。如果你正看到等距离的上涨和下跌，市场大部分时间都在 50%徘徊，那么就意味着市场有 50%的机会在向下运动 X 个跳动之前将会向上运动 X 个跳动，也有 50%的机会在向上运动 X 个跳动前向下运 动 X 个跳动。 ### 下跌 ### 高潮 Pxv 十字星（ **doji** ） 实体很小或根本没有实体的棒线。在 5 分钟图上，棒线实体可能只有一两个跳动； 但是在日线图上，棒线实体可能为 10 个跳动或更长，但看起来仍然几乎不存在。多方和空方都未能控制 这条棒线。所有棒线不是趋势棒线就是非趋势棒线，而那些非趋势棒线就叫做十字星。 双重底（ **double bottom** ） 一种图表形态，当前棒线的低点与前一波段低点的低点大致相同。前一低 点可能就在一条棒线之前，也可能在 20 条或更多棒线之前。它不一定非得在一天的低点，而且通常形成 于多头旗形（double bottom bull flag，双重底多头旗形）中。 双重底多头旗形（ **double bottom bull flag** ） 多头趋势中的暂停或多头旗形，有两个跌至大致相同价 位的下跌尖峰，然后反转进入多头趋势。 ### 双重底多头旗形 双重底回撤（ **double bottom pullback** ） 一种买入架构，包括一个双重底，及双重底后面形成一个更 高低点的深幅回撤。 双重顶（ **double top** ） 一种图表形态，当前棒线的高点与前一波段高点的高点大致相同。前一高点 可能就在一条棒线之前，也可能在 20 条或更多棒线之前。双重顶不一定非得出现在一天的高点处，而且 它通常形成于双重顶空头旗形（double top bull flag）中。 双重顶空头旗形（ **double top bear flag** ） 空头趋势中的暂停或空头旗形，有两个涨至大致相同价位 的上涨尖峰，然后反转回到空头趋势。 ### 微型双重底回撤多头架构 ### 双 重 顶 空 ### 头旗形 ### 双重底多头旗形 双重顶回撤（ **double top pullback** ） 一种卖出架构，包括一个双重顶及双重顶后面形成一个更低高 点的深幅回撤。 提早做多（ **early longs** ） 交易者在多头信号正在形成时买入，而不是等待多头信号完成，然后在高 于其高点一个跳动处使用买入止损单入场。 提早做空（ **early shorts** ） 交易者在空头信号正在形成时买入，而不是等待空头信号完成，然后在低 于其低点一个跳动处使用卖出止损单入场。 优势（ **edge** ） 交易者方程（trader’s equation）为正的架构。如果交易者利用这种架构交易，他将拥 有数学优势。优势通常很小且稍纵即势，因为它们需要另一方有一个人同你交易，而市场中满是聪明的交 易者，他们不会让优势大而持久。 **EMA** 见指数移动平均（EMA）。 入场棒（ **entry bar** ） 交易入场棒。 指数移动平均线（ **EMA** ） 这些书的图表中使用 20 棒指数移动平均线，但是任何移动平均线都非常 有用。 反向操作（ **fade** ） 在趋势的反方向上设置交易（例如，在你预期失败并向下反转的多头突破处卖空）。 失败的失败（ **failed failure** ） 失败的失败，恢复原来突破的方向，因此是一个突破回撤。因为它是 一个二次信号，所以更为可靠。举例说明，如果市场向上突破一个交易区间，而且突破之后的棒线是一条 ### 双重顶回撤空头架构 ### 空头反转棒，如果市场跌至那条棒线之下，那么突破就已经失败了。然后，如果在接下来的几条棒线之内 ### 市场又上涨至前一棒线的高点之上，那么失败的突破已经失败，现在突破正在恢复。这意味着失败的突破 ### 变为一个小型的多头旗形，只是一个突破后的回撤。 Pxvi 失败（失败的运动）（ **failure** ） 在刮头皮者的利润到手前或者交易者的目标到达前，保护性止损被击 中处的运动，被套交易者被迫认赔出场时通常引起反向运动。现在，刮头皮者在电子迷你（Emini）中 4 个跳动的目标通常需要 6 个跳动的运动，在 QQQQ 中 10 个跳动的目标通常需要 12 美分的运动。 假（ **false** ） 失败的失败。 五跳动失败（ **five-tick failure** ） 电子迷你中市场超出信号棒 5 个跳动，然后反转的交易。举例说明， 多头旗形突破运动了 5 个跳动，一旦棒线收盘，下条棒线却出现一个更低的低点。多数目标为 1 点利润的 限价单将无法执行，因为在订单执行前，一波运动通常不得不超出订单价位 1 点。它常常是一个用于反向 交易的架构。 持平（ **flat** ） 指交易者当前未持有任何头寸。 坚持到底（ **follow-through** ） 在初始运动（比如突破）之后，它是对初始运动一条或更多棒线的延 伸。交易者喜欢在初始运动后的下一棒或几棒上看到坚持到底，希望他们所在的趋势能够创造更多利润。 坚持到底棒（ **follow-through bar** ） 在入场棒之后产生坚持到底运动的棒线；它通常是下一棒，但有 时会是晚些时候形成的几棒。 分形（ **fractal** ） 每个形态都是更高时间框架图表上某个形态的一个分形。这意味着每个形态都是更 高时间框架上的一个微型形态，而每个微型形态是更低时间框架上的一个标准形态。 缺口（ **gap** ） 图表上任意两条价格棒线之间的间隔。开盘缺口比较常见，如果今天第一棒的开盘价 超出了前一棒（昨天最后一棒）的最高价或最低价，或者说超出了昨天一整天的最高价或最低价，那么就 形成一个缺口。当棒线低点高于水平或正处于下降趋势中的均线时，或者当棒线高点低于水平或正处于上 升趋势中的均线时，那么就形成一个均线缺口。日线图上的传统缺口（突破缺口、测量缺口和耗尽缺口） 在日内图表上都有其对应形态，表现为各种各样的趋势棒。 缺口棒（ **gap bar** ） 见均线缺口棒。 缺口反转（ **gap reversal** ） 当前棒线向缺口伸展，超出前一棒 1 个跳动。举例说明，如果开盘向上跳 空，而且当天的第二棒低于第一棒低点 1 个跳动，那么这就是一个缺口反转。 Pxvii HFT 见高频交易（HFT）。 更高的高点（ higher high ） 比前一波段高点高的波段高点。 更高的低点（ **higher low** ） 比前一波段低点高的波段低点（见上图）。 更高的时间框架（ **HTF** ） 图表涵盖与当前图表相同长度的时间，但是拥有更少的棒线。举例说明， 与一天的日内时段 5 分钟电子迷你图表相比，更高时间框架图表的例子包括 15 分钟图表，每条棒线 25,000 个跳动的即时图，以及每条棒线 100,000 份合约的等量图（volume chart）（平均每天这些图表上通常都 不足 30 棒，与 5 分钟图上的 81 棒形成鲜明对比）。 高频交易（ **HFT** ） 也称为算法交易或黑盒子交易，它是一种程序交易，投资公司在数千只股票中设 置数百万张订单以刮取小到 1 分的利润，这些交易都是以统计分析为基础，而不是以基本面为基础。 高点/低点 1 或 2 或者是高点 1 或 2，或者是低点 1 或 2。 高点 1、2、3 或 4 高点 1 是这样一种棒线，在多头旗形中或者在靠近交易区间的底部，它的高点高 于前一棒。如果接下来有一棒具有更低的高点（它可能出现在一棒或几棒之后），那么这次回调中高点高 于前一棒高点的下一棒便是高点 2。第 3 次和第 4 次出现的是高点 3 和高点 4。高点 3 是楔形多头旗形的 一个变种。 ### 更高的高点 ### 更高的低点 ### HTF 见更高的时间框架（HTF）。 **ii** 连续内包线，第二棒在第一棒之内。在腿形形态（leg）的末端，它是一种突破型架构，可能变为 旗形或反转构架。一种不大可靠的版本是“仅实体内包（bodies-only ii）”，这种情况忽略了上下尾线。这 种情况下，第二棒的实体在第一棒的实体内，而第一棒的实体在它前面一棒的实体之内。 **iii** 连续三条内包棒，比 ii 形态更为可靠。 内包棒（ **inside bar** ） 高点位于或低于前一棒的高点，低点位于或高于前一棒低点的棒线。 机构（ **institution** ） 也称为聪明钱（smart money），可能是养老基金、套利基金、保险公司、银行、 经纪人、大型个人交易者，或者其他实体，他们的交易量大到能够对市场产生影响。市场运动是很多机构 设置订单的累积效应，单单一个机构通常不会使主要市场运动非常远。传统机构根据基本面下单，以前它 高点 (^1) 高点 2 ii 形态 ### 们常常是市场方向的唯一决定因素。但是，高频交易（HFT）公司现在已经对每天的价格运动产生显著影 ### 响，因为他们现在的交易产生了当天的大部分交易量。HFT 公司是一种特殊类型的机构公司，他们的交易 ### 是基于统计而非基本面。传统机构决定方向和和目标，但是数学分析师们决定了市场到达那里所经过的路 ### 径。 Pxviii **ioi** 内包-外包-内包——三条连续棒线，第二条棒线是一条外包线，第三条是一条内包线。它通常是 一种突破型架构，交易者希望在高于内包线处买入或者在低于内包线处卖出。 凸起（ **ledge** ） 多头凸起是这样一种小型交易区间：底部由两条或多条低点在同一价位的棒线形成； 空头凸起是这样一种小型交易区间：顶部由两条或多条高点相同的棒线形成。 腿形（ **leg** ） 突破了一条任意大小趋势线的小型趋势；该术语仅用于图上至少有两个腿形的情况。它 是一段较小的趋势，是较大趋势的一部分，它可能是一个回撤（一波逆势运动）；趋势或横盘市场中的一 个波段，或者是趋势中任意两个回撤之间产生的一波顺势运动。 可能是（ **likely** ） 至少 60%的确定性。 多头（ **long** ） 在市场中买入头寸的交易者或实际头寸本身。 手（ **lot** ） 市场中可交易的最小头寸规模。对于股票，指的是一股，对于电子迷你或其他期货是一张 合约。 更低的高点（ **lower high** ） 比前一波段高点低的波段高点。 更低的低点（ **lower low** ） 比前一波段低点低的波段低点。 ### 低点 1、2、3 或 4 低点 1 是这样一种棒线，在空头旗形中或者在靠近交易区间的顶部，它的低点低 ### 于前一条棒线。如果接下来有一条棒线具有更高的低点（可能出现在一条或几条棒线之后），那么这次回 ### 调中其低点低于前一棒线低点的下一条棒线便是低点 2。第 3 次和第 4 次出现的是低点 3 和低点 4。低点 3 ### 是楔形空头旗形的一个变种。 主要趋势线（ **major trend line** ） 包含屏幕上大部分价格行为的任意趋势线，一般使用至少相距 10 条棒线的棒线绘制。 主要趋势反转（ **major trend reversal** ） 从多头趋势向空头趋势的反转，或者从空头趋势向多头趋势 的反转。该架构必须包含在趋势线突破后对原有趋势极点的测试。 向下熔毁（ **meltdown** ） 没有明显回撤的空头尖峰或狭窄空头通道中的抛售，其延伸的距离大于基本 面预期。 向上熔毁（ **melt-up** ） 没有明显回撤的多头尖峰或狭窄多头通道中的反弹，其延伸的距离大于基本面 预期。 微型（ **micro** ） 可以在 1 条至大约 5 条棒线上形成且仍然有效的任意传统形态，尽管极易被忽视。 当它形成时，它是该形态的一个微型版本。每个微型形态是较小时间框架图表上的一个传统形态，而每个 传统形态是较大时间框架图表上的一个微型形态。 微型通道（ **micro channel** ） 一段非常狭窄的通道，其中大部分棒线的高点和低点都触及趋势线，而 那些趋势线常常也是趋势通道线。它是狭窄通道的最极端形式，没有回撤或者只有一两个小型回撤。 ### 低点 1 低点 2 Pxix 微型双重底（ **micro double bottom** ） 连续或接近连续的棒线，它们的低点靠近相同价位。 微型双重顶（ **micro double top** ） 连续或接近连续的棒线，它们的高点靠近相同价位。 微型测量缺口（ **micro measuring gap** ） 当强趋势棒之前的棒线和之后的棒线不重叠时，便形成这种 缺口。这是一种强势征兆，常常引发一波测量运动。举例说明，如果有一条强势多头趋势棒，它后面的那 条棒线的低点位于或高于它前面的那条棒线的高点，那么上述低点和上述高点之间的中间便是微型测量缺 口。 微型趋势通道线（ micro trend channel line ） 穿过 3 到 5 条连续棒线的高点或低点的趋势通道线。 微型趋势线突破（ **micro trend line breakout** ） 任意时间框架上，利用约 2 到 10 条棒线绘制的趋势 线，大部分棒线都触及或靠近趋势线，然后那些棒线中有一条产生穿越趋势线的虚假突破。这种虚假突破 ### 微型测量 ### 缺口 ### 微型趋势通道线突破 ### 微型趋势线突破 ### 形成一个顺势入场点。如果它在一条或两条棒线内失败，那么通常是一笔逆趋势交易。（见上图） 资金止损（ **money stop** ） 基于固定美元数量或固定点数的止损，比如电子迷你中的两点或股票中的 1 美元。 移动平均线（ **moving average** ） 本书的图表使用 20 棒指数移动平均线，但是任何移动平均线都非常 有用。 均线缺口棒（缺口棒， **gap bar** ） 与均线不接触的棒线。棒线和均线之间的距离便是缺口。强趋势中 形成均线缺口棒的第一次回撤之后，通常跟着对趋势极点的测试。举例说明，在一轮强劲的多头趋势中， 当一波回撤的最后出现一条高点低于均线的棒线时，这常常是一个买入架构，预期市场将测试趋势高点。 嵌套（ **nesting** ） 有时一个形态有一个较小版的类似形态“嵌套”在它里面。举例说明，常见的情形 是头肩顶的右肩或者是一个小型的头肩顶，或者是一个双重顶。 消息（ **news** ） 除了媒体以卖出广告和为媒体公司赚钱所生成的的信息。它与交易无关，不可评估， 应该避开。 **oio** 外包-内包-外包，一条外包棒后面跟着一条内包棒，然后是一根外包棒。 **oo** 外包-外包，外包棒之后跟着一条更大的外包棒。 开盘反转（ opening reversal ） 大约开盘 1 小时内产生的反转。 Pxx 外包棒（ **outside bar** ） 高点高于或位于前一棒高点且低点低于前一棒低点的棒线，或者低点低于或 位于前一棒低点且高点高于前一棒高点的棒线。 外包下跌棒（ **outside down bar** ） 收盘价低于开盘价的外包棒。 oo 形态 外包上涨棒（ **outside up bar** ） 收盘价高于开盘价的外包棒。 过冲（ **overshoot** ） 市场超过先前的重要价位，比如波段顶点或趋势线。 暂停棒（ **pause bar** ） 未使趋势延伸的棒线。在多头趋势中，暂停棒线的高点位于或低于前一棒（的 高点），或者当前一棒是一条强势多头趋势棒时，它是一条小型棒，其高点大约只高出前一棒 1 个跳动。 它是一种回撤。 点子（ **pip** ） 外汇市场中的 1 个跳动。但是，一些数据供应商提供报价时带有一个额外的小数位， 应该忽略。 推动他们的多头（ **pressing their longs** ） 在多头趋势中，多方在多头尖峰和市场突破至新高时增加他 们的多头，因为他们预期又一波腿形上涨会形成一段测量运动（measured move）。 推动他们的空头（ **pressing their shorts** ） 在空头趋势中，空方在空头尖峰和市场突破至新低时增加 他们的空头，因为他们预期又一波腿形下跌会形成一段测量运动。 价格行为（ **price action** ） 任意图表类型或时间框架上价格的任意变化。 胜率（ **probability** ） 成功的几率。（译注：也译作胜算）举例说明，如果交易者回顾最近 100 次引起 交易的特定架构，发现那种架构引起获利交易 60 次，那么就表明那种架构的胜率大约为 60%。有很多变量 不可能完全测试，所以胜率只是近似值，而且有时可能引起很大的误导。 可能（ **probably** ） 至少 60%的确定性。 回撤（ **pullback** ） 临时停顿或逆势运动，是趋势、波段或腿形的一部分，不会回溯超越趋势、波段 或腿形的起点。它是一种小型交易区间，交易者预期趋势很快便会恢复。举例说明，空头回撤是空头趋势、 空头波段或空头腿形中一段向上倾斜的横盘运动，后面至少有一次对先前低点的测试。它可能非常小，小 到只高出前一棒线的高点 1 个跳动，甚至可能是一个暂停，比如一条内包棒线。 回撤棒（ **pullback bar** ） 反转前一棒线至少 1 个跳动的棒线。在上升趋势中，回撤棒是低点低于前 一棒低点的棒线。 合理的（ **reasonable** ） 交易者方程（trader’s equation）显示有利的架构。 反转（ **reversal** ） 向相反类型行为的变化。大多数技术分析师使用这一术语表示从多头趋势向空头 趋势或者从空头趋势向多头趋势的变化。但是，交易区间行为与趋势行为对立，所以当趋势变为交易区间 时，这也是反转。当交易区间变为趋势时，也是一种反转，但通常叫做突破。 ### 回撤棒 Pxxi 反转棒（ **reversal bar** ） 与趋势方向相反的趋势棒。当空头腿形向上反转时，多头反转棒就是多头 趋势棒，典型情况是底部有一条下尾线，收盘价高于开盘价，且靠近顶部。空头反转棒是多头腿形中的空 头趋势棒，传统描述包括顶部的一条上尾线，收盘价低于开盘价且靠近底部。 回报（ **reward** ） 交易者预期从交易中赚取的跳动数。举例说明，如果交易者用设在利润目标的限价 单出场，那么回报就是入场价位和利润目标之间的跳动数。 风险（ **risk** ） 从交易者入场价位到保护性止损的跳动数。如果交易失利，它是交易者的最小亏损（滑 移价差和其他因素可能致使实际风险高于理论风险）。 去风险化（ **risk off** ） （译注：又译“去风险”和“风险脱离”）当交易者认为股市即将下跌时，他 们变得厌恶风险，卖出波动剧烈的股票和外汇，转移到避险投资，比如强生公司（JNJ）、宝洁公司（PG）、 美元和瑞士法郎。 风险追逐（ **risk on** ） 当交易者认为股市很强时，他们甘愿承担更多风险，投资那些涨速快于大盘的 股票，投资波动更大的外汇，比如澳元或瑞典克朗。 有风险的（ **risky** ） 交易者方程不清晰，或者勉强对一笔交易有利。也意味着交易的胜率是 50%或更 低，而不管风险和潜在回报是多少。 刮头皮（ **scalp** ） （译注：也译“抢帽子”）只要有小额利润便出场的交易，通常是在任何回撤出现 之前。在电子迷你中，当平均区间（价差）约为 10 到 15 点时，刮头皮交易通常指那些利润目标小于 4 点 的交易。对于 SPY（译注：标普 500 指数 ETF-SPDR）或股票，利润目标可能是 10 到 30 美分。对于价格较 高的股票，利润目标可能是 1 美元到 2 美元。由于利润常常小于风险，所以交易者不得不在 70%的时间里 赢利，而这对于大多数交易者都是一个不现实的目标。交易者应该选择可能回报至少同风险一样大的那些 ### 多头反转棒 ### 空头反 ### 转棒 ### 交易，除非他们的交易技能极高。 刮头皮者（ **scalper** ） （译注：又译“抢帽子者”）主要为小额利润做刮头皮交易的交易者，他们通 常使用紧凑的止损。 刮头皮者的利润（ **scalper’s profit** ） 刮头皮者的典型利润目标点数。 擦边交易（scratch） 接近打平的交易，或者有小额利润，或者有小额亏损。 二次入场（ **second entry** ） 在距首次入场几棒之内再次入场，与首次入场的逻辑相同。举例说明， 如果楔形多头旗形的向上突破失败，市场被拉回到一个双重底多头旗形，这一回撤为楔形多头旗形产生一 个二次买入信号。 Pxxii 二次均线缺口棒架构（ **second moving average gap bar setup** ） 如果出现第一条均线缺口棒，而向均 线的反转没有触及均线，相反，继续远离均线，那么它就是下一次在均线方向上的反转。 二次信号（ **second signal** ） 在距首个信号几棒之内第二次出现的信号，与首个信号的逻辑相同。 卖压（ **selling pressure** ） 空头强势介入，他们的卖出行为正在产生空头趋势棒、带上尾线的棒线、 以及双棒线空头反转。这种作用逐渐累积，最终价格通常会下跌。 架构（ **setup** ） 由一条或多条棒线构成的形态，交易者用来作为设置入场订单的依据。入场订单执行 后，架构的最后一棒便成了信号棒。大多数架构只有一条棒线。 光头（或光脚）棒（ **shaved body** ） 一端或两端没有尾线的棒线。光头棒没有上尾线，光脚棒没有下 尾线。 做空（ **short** ） 作为一个动词，是卖出股票或期货合约以建立一个新头寸（不是退出之前的买入）。 作为一个名词，是指卖空的人，或者实际头寸本身。 收缩台阶形态（ **shrinking stairs** ） 一种台阶形态，最后一个突破小于前一突破。它是多头趋势中连 续的三个或更多的趋势高点，或者是空头趋势中三个或更多的趋势低点，每个向新的极点的突破都比前一 个突破少几个点，表明动量正在衰退。它可能是一个三推形态（three-push pattern），但是它未必与楔形相 似，可能是一轮趋势中任意序列的宽幅摆动。 信号棒（ **signal bar** ） 入场订单被执行的棒线（入场棒）前面相邻的一条棒线。它是架构的最后一棒。 更小的时间框架（ **STF** ） 图表涵盖与当前图表相同长度的时间，但是拥有更多的棒线。举例说明， 与每天日内时段 5 分钟电子迷你图表相比，更小时间框架图表的例子包括 1 分钟图表，每条棒线 500 点的 即时图（tick chart），以及每条棒线 1,000 份合约的等量图（volume chart）（平均每天这些图表上通常 都多于 200 条棒线，与 5 分钟图上的 81 条棒线形成鲜明对比）。 聪明的交易者（ **smart traders** ） 一致获利的交易者，他们通常操纵大型头寸，而且总是站在市场的 正确一方。 尖峰和通道（ **spike and channel** ） 市场突破进入一轮趋势，趋势中的坚持到底（follow-through） 运动表现为通道的形式，动能较低，有双向交易发生。 ### 收缩台阶形态 ### 尖峰期 ### 动能较低的通道期 Pxxiii 台阶形态（ **stair** ） 在趋势型交易区间趋势或宽幅通道趋势中，（市场被）推至一个新的极点，有连 续三个或更多趋势波段形成一个倾斜的交易区间，大致包含在一条通道中。突破后，有一个突破回撤至少 折返至先前的交易区间内，这并不是其他趋势交易区间的必要条件。双向交易都有发生，但是一方略获掌 控权，从而形成斜坡。 ### STF 见更小的时间框架（STF）。 强势多头或空头（ **strong bulls and bears** ） 机构交易者，他们的累积买入和卖出决定了市场的方向。 成功（ **success** ） 指的是交易者实现了他们的目标。在他们的保护性止损被击中前，达到了他们的利 润目标。 波段（ **swing** ） （译注：根据上下文，有时也译作摆动）突破了任意规模趋势线的小型趋势；该术 语仅用于图上至少有两个波段的情况。它们可能出现在一轮较大的趋势内，也可能出现在横盘市场中。 波段高点（ **swing high** ） 在图上看起来像是上涨尖峰的一条棒线，向上伸展超越了邻近的棒线。它 的高点与前后棒线的高点在同一价位或更高。 波段高点/低点（ **swing high/low** ） 或者是波段高点，或者是波段低点。 波段低点（ **swing low** ） 在图上看起来像是下跌尖峰的一条棒线，向下伸展超越了邻近的棒线。它的 低点与前后棒线的低点在同一价位或更低。 波段点（ **swing point** ） 或者是波段高点，或者是波段低点。 波段交易（ **swing trade** ） 对于使用短期日内图表（比如 5 分钟图）的日内交易者来说，它是比刮头 皮交易持续时间长的交易，交易者会持有一个或多个回撤。对于使用更高时间框架图表的交易者来说，它 ### 空头台阶形态 ### 是持续 4 小时到几天的交易。典型地，至少这种交易的一部分在持有时是没有利润目标的，因为交易者希 ### 望看到延长的运动。可能的回报通常至少与风险一样大。许多交易者把小幅波段交易叫做刮头皮。在电子 ### 迷你中，当平均区间（价差）约 10 到 15 点时，波段交易通常指那些利润目标大于或等于 4 点的交易。 测试（ **test** ） 当市场接近先前的一个重要价位时，可能会出现过冲或欠冲。术语“测试失败”对于 不同的交易者来说具有相反的含义。多数交易者认为，如果市场接下来反转，那么测试成功，如果市场没 有反转，运动继续超越测试区域，那么测试失败，突破已经产生。 三推形态（ **three pushes** ） 三个波段高点，每个波段高点依次升高，或者三个波段低点，每个波段低 点依次降低。它与楔形的交易（逻辑）相同，应该认为是楔形的一个变种。当它是旗形的一部分时，这种 运动可能基本上是水平的，每一推不必超出前一推。举例说明，在一个楔形多头旗形或任意其他类型的三 角形中，第二个下推可能位于、高于或低于第一个，第三个下推可能位于、高于或低于第二个或第一个， 或者位于、高于或低于前两个。 Pxxiv 跳动（ **tick** ） 价格运动的最小单位。对于多数股票，它是 1 便士（或 1 分）；对于 10 年期美国国库 券期货，它是 1/64 点；对于电子迷你，它是 0.25 点。在即时图表（跳动图）以及时间和成交表（time and sales tables）上，1 个跳动是产生的每笔交易，而无论交易的规模有多大，即便价格没有变化，1 笔交易也 要记录 1 个跳动。如果你观察时间和成交表，那么当 TradeStation 图表软件产生即时图时，每笔交易都 被作为一个跳动来计数。 紧凑通道（ **tight channel** ） 趋势线和趋势通道线彼此接近的通道，回撤幅度较小，而且只持续 1 到 3 棒。 紧凑交易区间（ **tight trading range** ） 两条或多条棒线大量重叠的交易区间，其中大多数反转的幅度 ### 三次下推 ### 都非常小，以至于无法用止损入场产生获利交易。多方和空方处于平衡状态。 时间框架（ **time frame** ） 图表上一条棒线所涵盖的时间长度（5 分钟时间框架由每 5 分钟便结束的 棒线组成）。它也可以指不是以时间为基准的棒线，比如那些以成交量或交易跳动数为基准的图表。 可交易架构（ **tradable** ） 你认为有合理的机会产生至少可以产生一笔刮头皮利润的交易架构。 交易者方程（ **trader’s equation** ） 要进行交易，你必须相信成功率与可能回报的积大于失败率与风 险的积。你可以确定回报和风险，因为可能回报就是到你利润目标的距离，而风险便是到你止损的距离。 解这个方程的难点在于给胜率赋一个值，那永远不是一个确切的值。作为向导，如果你不确定，那么就假 定你有 50%的几率成功或失败；如果你比较自信，那么就假定你有 60%的几率成功，40%的几率失败。 交易区间（ **trading range** ） 最少只需要一条棒线，它的区间与前一棒线大致重合。这是横盘运动， 无论多方还是空方都未取得控制权，尽管一方常常强于另一方。它常常是趋势中的一个回撤，该回撤持续 的时间较长，足以让市场失去确定性。换言之，交易者已经对短期内突破的方向变得不确定，市场将会重 复失败的向上和向下的突破。它通常最终在趋势的方向上突破，而且是更高时间框架图表上的一次回撤。 Pxxv 跟踪止损（ **trailing a stop** ） 随着交易的账面利润不断增长，交易者常常会移动保护性止损以保护他 们的更多未平仓利润。举例说明，如果是在多头趋势中做多，那么每当市场运动至一个新高，他们可能会 把保护性止损移至略低于最近的更高的低点处。 陷阱（ **trap** ） 在刮头皮利润目标达到前，立即反转至相反方向的入场，把交易者们套在新头寸中， 最终迫使他们亏本平仓。它也可能会吓出一些持有良好交易的交易者。 被套在交易中（ **trapped in a trade** ） 交易者的交易未达到刮头皮的利润就已经浮亏，如果出现超越 入场棒或信号棒的回撤，那么交易者很可能认赔出场。 被套出交易外（ **trapped out of a tra** de） 指使交易者因恐慌而退出交易的回撤，但接下来回撤失败。 市场很快恢复到交易的方向，使得交易者在情绪上很难在现在更糟的价位重新入场。交易者将不得不追逐 市场。 趋势（ **trend** ） 连续的价格变化，或者总体向上（多头趋势），或者总体向下（空头趋势）。有三种定 义不太严格的较小趋势：波段、腿形和回撤。一张图表将只显示一轮或两轮主要趋势。如果有更多，那么 使用其他术语更为恰当。 趋势棒（ **trend bar** ） 带有实体的棒线，意味着收盘价高于或低于开盘价，表明至少有一波微小的价 格运动。 趋势通道线（ **trend channel line** ） 沿着趋势方向绘制的一条直线，但是画在与趋势线相对的棒线的 另一侧。多头趋势通道线在高点上方，向右上方倾斜，空头趋势通道线在低点下方，向右下方倾斜。 趋势通道线过冲（ trend channel line overshoot ） 一条或多条棒线刺穿了趋势通道线。 趋势通道线欠冲（ **trend channel line undershoot** ） 棒线接近趋势通道线，但是市场在没有触及或刺 穿它之前便反转离开了。 开盘起趋势（ **trend from the open** ） 从一天的第一棒或最初的几棒之一开始的趋势，延伸很多棒而 且没有回撤，趋势起点一直是一天中大部分时间或全天的极点之一。 趋势型收盘价（ **trending closes** ） 收盘价呈趋势变化的三条或更多条棒线。在多头趋势中，每个收盘 价高于前一个收盘价，在空头趋势中，每个收盘价低于前一个收盘价。如果该形态延续很多棒，那么其中 可能有一两棒不表现出趋势。 趋势型最高价或最低价（ **trending highs or lows** ） 除了描述的是棒线的最高价与最低价之外，与趋 势型收盘价相同。 Pxxvi 趋势型波段（ **trending swings** ） 三个或更多波段，波段高点和低点都高于之前的波段高点和低点（趋 势型多头波段），或都低于之前的波段高点和低点（趋势型空头波段）。 趋势型交易区间（ **trending trading ranges** ） 两个或多个交易区间，其间由突破分隔。 ### 趋势通道线过冲 趋势线（ **trend line** ） 依趋势方向所画的线；在多头趋势中，它向上倾斜，并且位于棒线的下方，在 空头趋势中，它向下倾斜，并且位于棒线的上方。趋势线通常是由波段高点或波段低点构造的，但也可以 基于线性回归或裸眼看到的最合适的位置。 趋势反转（ **trend reversal** ） 趋势从上向下或从下向上的变化，或者从趋势向交易区间的变化。 ### 趋势型交易区间日 20 均线缺口棒（ **20 moving average gap bars** ） 没有接触均线的 20 条或更多连续棒线。一量市场最 终触及均线，它通常产生一个测试趋势极点的架构。 欠冲（ undershoot ） 市场接近但是没有达到先前的重要价位，比如波段顶点或趋势线。 不大可能（ unlikely ） 至多 40%的确定性。 不合理的（ unreasonable ） 交易者方程（trader’s equation）不利的架构。 通常（ usually ） 至少 60%的确定性。 ### 20 （均线）缺口棒卖 ### 出架构 真空（ **vacuum** ） 买入真空出现在强势空方认为价格不久将更高时，他们将等待价格到达高于市场 的某些磁力位（magnet）时才做空。结果形成真空把市场快速吸至磁力位，表现为一条或多条多头趋势棒。 一旦到达磁力位，强势空头积极卖出，使市场向下反转。卖出真空出现在强势多头认为市场不久将跌至更 低时，他们等待价格跌至市场之下的某个磁力位时才会买入。结果形成真空吸引市场快速跌至磁力位，表 现为一条或多条空头趋势棒。一旦到达磁力位，强势多头积极买入，使市场向上反转。 楔形（ **wedge** ） 一般认为是一种三推运动，每一推都比前一推长，趋势线和趋势通道线至少表现出 收敛，产生一个楔形的上升三角形或下降三角形。对于交易者来说，楔形增加了成功交易的几率，但是任 意三推形态都像楔形一样交易，可以被认为是一个楔形。楔形可能是一个反转形态，也可能是趋势中的一 个回撤（多头或空头旗形）。 楔形旗形（ **wedge flag** ） 趋势中的楔形或三推回撤，比如多头趋势中的高点 3（一种多头旗形），或 者空头趋势中的低点 3（一种空头旗形）。由于它是一个顺势架构，所以在第一个信号出现时入场。 ### 一个卖出真空 楔形反转（ **wedge reversal** ） 使多头趋势反转进入空头趋势的楔形，或者使空头趋势反转进入多头趋 势的楔形。由于它是逆势的，所以除非它非常强，最好采纳第二个信号。举例说明，如果有一轮空头趋势， 然后是一个逐渐下降的楔形，那么就要等待市场向上突破这一潜在楔形的底部，然后尝试在回撤至更高低 点时买入。 Pxxvii 顺势（ **with trend** ） 指在当前趋势方向上的交易或架构。总的来说，最近 5 分钟图上信号的方向应 该被认为是趋势的方向。另外，如果过去 10 条或 20 条棒线中的大多数都高于均线，那么趋势架构和交易 可能是在买方。 ### 楔 形 多 ### 头旗形 ### 楔 形 空 头 旗 ### 形