## P307 # 第 19 章 趋势很强的征兆 ## 强趋势有很多特征。最明显的特征是它们从图表的一个角落一直延伸到斜对的另一个角 ## 落，而且中间只有小幅回撤。但是，在趋势的初级阶段，有一些征兆能够表明运动很强劲， ## 而且很可能持续。这些征兆出现得越多，你就越应该把精力集中在顺势入场上。你应该开始 ## 仅把逆势架构看作很棒的顺势架构，你的止损入场点，恰好是那些逆势交易者们被迫割肉的 ## 离场点。 ## 趋势日中一个有趣的现象是，在很多趋势日中，最好的反转棒和最好的趋势棒一般都是 ## 逆势的，把交易者们套进错误的方向。另外，很棒的顺势信号棒的缺乏，使得交易者们怀疑 ## 自己的入场，迫使他们追着市场上涨，在较迟的位置入场。 ## 最后，一旦你认识到市场处于强劲的趋势中，你就不需要入场架构。如果你希望使用相 ## 对较小的止损，那么你可以在一天中的任意时间在市价入场。架构的唯一目的是最小化风险。 ## 下面是通常发现于强趋势中的一些特征： ##  当天开盘出现一个大的缺口。 ##  出现以趋势变化的高点和低点（波段）。 ##  大部分棒线都是趋势方向上的趋势棒。 ##  连续棒线的实体部分只有非常小的重叠。举例说明，在一个多头尖峰中，很多棒线的 ## 低点都与前一棒线的收盘价位于同一价位，或者低于前一收盘价仅 1 个跳动。有些棒 ## 线的低点位于或不低于前一棒线的收盘价，于是对于设法以限价单在前一棒线收盘价 ## 处买入的交易者们来说，他们的订单并未得到执行，所以他们不得不以更高的价格买 ## 入。 ## 308 TRENDS ##  有些棒线在某个方向上没有尾线或者尾线很短，表明行情紧急。举例说明，在多头趋 ## 势中，如果多头趋势棒线在低点开盘，然后趋势上涨，那么交易者们会热切地希望在 ## 前一棒线一结束就买入它。如果它收盘于高点或高点附近，那么交易者将继续他们的 ## 强势买入，希望新的买家在棒线结束后会马上进入。他们情愿在收盘前买入，因为他 ## 们害怕如果等到收盘，他们可能不得不以高出一两个跳动的价格买入。 ##  有时，K 线实体之间会形成缺口（举例说明，在多头趋势中，棒线的开盘价可能高于 ## 前一棒线的收盘价）。 ##  突破缺口以强趋势棒的形式出现在趋势的起点（趋势棒是一种缺口，将在第二本书中 ## 讨论）。 ##  当突破测试不与突破点重叠时，便产生测量缺口。比如来自多头突破的回撤没有跌至 ## 突破产生处的棒线的高点之下。 ##  当形成一条强趋势棒线，并且在它之前的棒线与在它之后的棒线之间存在缺口时，便 ## 形成一个微型测量缺口。举例说明，在一轮多头趋势中，如果一条强势多头趋势棒之 ## 后棒线的低点位于或高于趋势棒之前的棒线的高点，那么这就是一个缺口，一个突破 ## 测试和一个力量的征兆。 ##  没有大的高潮出现。 ##  没有很多大棒线出现（甚至没有大的趋势棒线）。通常，最大的趋势棒线是逆趋势的， ## 引诱交易者寻找逆势交易，从而错过顺势交易。逆势架构几乎总是看起来比顺势架构 ## 好。 ##  没有明显的趋势通道线过冲出现，小型过冲只是横盘调整。 ##  趋势线突破后的调整横向进行，而不是逆势进行。 ##  失败的楔形和其他失败的反转出现。 ##  连续出现 20 条均线缺口棒线（20 条或更多连续棒线没有触及均线，见第二本书的讨 ## 论）。 ##  如果存在可获利的逆势交易，也非常少。 ##  出现小幅的、低频的、基本上是横盘的回撤。举例说明，如果电子迷你的平均波幅是 ## 12 点，那么回撤幅度很可能都小于 3 点或 4 点，市场常常在没有回撤的情况下运动 5 ## 条或更多条棒线。 ##  有一种紧迫感。你发现自己为了找到一个好的顺势回撤而等待了无数条棒线，顺势回 ## 撤一直没有到来，而市场却在缓慢地继续做趋势运动。 ##  回撤有很强的架构。举例说明，多头趋势中的高点 1 和高点 2 回撤有很强的多头反转 ## 棒线作为信号棒线。 ##  在最强的趋势中，回撤通常拥有很弱的信号棒线，使得很多交易者不去选择它们，而 ## 迫使交易者们去追逐市场。举例说明，在空头趋势中，低点 2 空头信号棒常常是两三 ## 棒多头尖峰中的小多头棒，一些入场棒是外包下跌棒。它的“一切”都呈现出趋势： ## 收盘价、最高价、最低价或实体。 ## SIGNS OF STRENGTH IN A TREND 309 ##  重复的两条腿形回撤正在形成顺势入场架构。 ##  没有两条连续趋势棒线的收盘价位于均线的两侧。 ##  趋势走得非常远，而且突破了几个阻力位，比如均线、先前的波段高点和趋势线，而 ## 且每次突破后的运动幅度都达到了很多点。 ##  反转尝试以逆趋势尖峰的形式出现，没有坚持到底，失败了，变成趋势方向上的旗形。 ## 当趋势处于逃逸状态时，很可能在很多棒内没有回撤，而且棒线都有着不错的长度，大 ## 部分都带着短小的尾线。因为你想随着趋势继续不断做更多的刮头皮交易，同时仍然持有头 ## 寸的波段部分，所以你可能会考虑观察 3 分钟图，以获得更多顺势架构。3 分钟图上常常是 ## 有更多的暂停棒（逆势内包棒和单棒回撤），允许作为顺势入场。1 分钟图也有顺势入场架构， ## 但是另外又多了一些逆势架构，当你设法只做顺势交易时，它们可能会引起混淆。这种混淆， ## 再加上需要更快的读图速度，在逃逸型趋势期间对交易者产生了太多的压力，可能会干扰你 ## 有效交易的能力。因为你需要确保自己抓住每个顺势入场，所以在逃逸型趋势中，最好只根 ## 据 5 分钟图交易。一旦你变得熟练并且成功，那么你也可能会考虑观察 3 分钟图。 ## 随着时间的发展，趋势变弱；更多双向交易的征兆形成，力量的征兆开始消失。举例说 ## 明，在多头趋势中，交易者们开始在先前棒线的高点和波段高点上方获利了结，激进的空头 ## 开始在棒线高点上方和波段高点上方做空，而且会随着价格上涨而逐步加仓。最后，强势多 ## 头只在回撤时买进。原来的多头尖峰被一条多头通道所取代，最终演变为一个交易区间。 310 TRENDS Figure 19.1 ## 图 19.1 多头日的大型上涨缺口 ## 没有很快反转的大型缺口，标志着当天一轮强趋势的开始，而且那一天常常会在高点或 ## 高点附近收盘（如果是空头日，则在低点或低点附近收盘）。如图 19.1 所示，5 分钟电子迷 ## 你向上跳空 11 点，幅度巨大，而且第一棒是一条多头趋势棒。同时，市场两个多小时没有测 ## 试均线，另一个强势的征兆。注意市场还没有出现很多情绪化的行为（大型棒线、高潮、大 ## 型波段）。拥有大量小型棒线（其中很多是十字星）的平静市场，常常引发最大的趋势。 ## 像这样的交易日，机构有着巨大的买进需求，他们想要更低的价格，但是当更低的价格 ## 没有到来时，他们不得不在一天中分批执行他们的订单，执行价位越来越高。虽然他们看到 ## 趋势日正在形成，预计自己在那一天当中很可能不得不在更高的价位买进，但是他们不会把 ## 所有买进订单一次抛向市场，因为那将产生一个高潮型的上涨尖峰，然后市场可能向下反转， ## 低于他们的平均入场价位。他们愿意用一整天的时间以可控制的批次执行他们的订单，明白 ## 他们的买进价位会越来越高，但是知道市场很可能仍然会上涨。另外，像这样强的交易日， ## 通常会使上涨走势延续到下个交易日或下几个交易日。 Figure 19.1 SIGNS OF STRENGTH IN A TREND 311 这张图表的更深入讨论 图 19.1 中，市场向上突破昨日高点，但是，当市场反转下跌，低于棒 2 强势多头尖峰之 后的那条内包棒时，那个突破变成了一个失败的突破。大型上涨缺口日常常会测试开盘低点， 形成一个双重底多头旗形。当开盘区间像这张图中那样小时，市场是处于突破状态中，交易 者们将在突破方向入场。在大型上涨缺口日，几率偏向于向上突破。激进的多头会在棒 3 上 方入场，依据是双重底形态，但是很多多头是在开盘区间的高点棒 2 上方使用止损单入场。 那一天是一个从开盘开始的多头趋势日和一个趋势恢复多头日。 市场形成一段小型的两条腿下跌运动，至棒 3 结束。一条空头趋势棒和两个十字星构成 了第一条腿。第二条腿是由一条拥有大型空头上尾线的空头趋势棒（尾线是结束第一条下跌 腿的回撤）和后面的一个十字星构成。这个两条腿运动的变种，在较小时间框架图表上当然 会拥有两条清晰的下跌腿，形成一个 ABC 买进信号。交易者可能会在棒 3 上方 1 个跳动处买 进。它也是对前面缺口的测试，与棒 1 低点形成一个双重底。因为这可能是一个趋势日，市 场伸展的幅度可能比大多数交易者曾经怀疑的要大得多，所以聪明的交易者会把部分或全部 头寸波段化。注意，当天的收盘价与当天的低点非常接近，这是一个强势的征兆，开盘价与 当日低点之差在几个跳动之内的趋势日，收盘价与当日高点之差常常也在几点之内，而且在 收盘前常常会形成一轮趋势。 棒 5 是一波强劲的上涨运动（4 条多头趋势棒）之后的一个高点 1 突破回撤，而高点 1 一直是强多头趋势尖峰期内很好的买进架构。棒 4 低点 1 向下突破趋势线，从那个新高的反 转不是一个做空机会，甚至不是一个刮头皮机会。实际上，在这里使用术语低点 1 是不正确 的，因为低点 1 形成于交易区间和空头趋势中，而不是形成于强多头趋势中。在这样一波强 劲的上涨运动之后，聪明的交易者们将只会伺机买进，而不会考虑做空，除非出现一个二次 入场机会。 棒 6 是一个低点 2，是一个二次入场空头架构，可能是多头趋势内交易区间的顶部。但 是，在强劲的多头趋势面前，空方仅能做一笔刮头皮交易。仅当首先出现一波强劲的下跌运 动，突破重要趋势线（或许是 20 棒或更长的趋势线）时，他们才会考虑做波段交易。如果做 空，他们会快速离场，然后寻找波段交易的多头架构。强趋势中的顺势入场差不多应该全部 是波段交易，只有一小部分做刮头皮交易。如果你发现自己错过了一个顺势入场，那么就停 ## 止寻找逆势刮头皮机会，并且开始只选择顺势架构。在趋势日内，你必须高潮抓住每一个顺 ## 势信号，因为那是大部分持续利润的源泉。 312 TRENDS Figure 19.1 因为棒 6 入场棒是一条很强的空头趋势棒，所以它是一个突破，也是一个尖峰。尖峰之 后通常是至少再出现两推的通道；但是当尖峰与强趋势方向相反时，它们常常只会再出现一 推，成为一个两条腿多头旗形。无论如何，在一个下跌尖峰之后，都很可能再出现至少一条 下跌腿。 棒 7 是一条入场棒，是进入第二条腿的一个低点 2 空头架构，但是在一个六棒紧凑交易 区间之后，任一方向的突破都很可能失败，不会走得太远。 棒 8 是一个两条腿回撤，而且是强多头趋势中首次向均线回撤，是一个很棒的买进机会。 每当市场偏离均线的时间达到或超过 20 棒（一个 20 缺口棒买进架构）时，趋势就会非常强 劲，均线处存在买家的几率会非常高。 棒 9 是在一个新的波段高点处的反转，但是前 7 棒中没有空头趋势棒，所以不应做空， 除非二次入场形成。 棒 10 是一个二次入场，但是形成于多头趋势中的一个紧凑的交易区间内，任何做空机会 至多可以用来刮头皮，可能最好忽略这个机会。多头趋势中的横向价格行为通常是多头旗形， 通常会在旗形形成前的趋势方向上突破。外包棒不太可靠，但是你可以考虑做一笔空头刮头 皮交易，因为二次入场还是比较可靠的。三个小型十字星在均线处形成。这是一个小而紧凑 的交易区间，所以具有磁力效应。趋势棒向任一方向突破，然后失败的几率非常高。交易者 们持有空头，所冒风险可能为 4 个跳动。棒 11 多头趋势棒突破失败，不出所料，允许交易者 们在下一棒做一笔获利 4 个跳动的刮头皮交易。 棒 13 是一个突破测试，比引起从棒 8 多头趋势棒开始的上涨运动的那条信号棒的高点向 下延伸了 1 个跳动。从棒 9 到棒 13 的下跌运动非常疲弱，看起来基本上的横盘。市场挣扎着 下跌测试突破，意味着空方对于下跌并不确信。棒 13 还在均线下方形成一个高点 4 入场，它 出现在当天第一条均线缺口棒（高点低于指数移动平均线的棒线）之后。这是强趋势中的一 个均线缺口棒架构，应该预期市场会测试多头趋势的高点，形成一个更低的高点或一个更高 的高点。强趋势中的均线缺口棒常常引出趋势的最后一条腿，然后形成幅度更深、时间更长 的回撤，回撤可能增长，变成趋势反转。这可能在下个交易日发生。棒 13 形成一个更高的低 点（比棒 8 高），出现在棒 9 处一个更高的高点之后，是趋势型多头波段的一部分。它实际上 与棒 8 形成一个双重底多头旗形。 Figure 19.1 SIGNS OF STRENGTH IN A TREND 313 棒 14 是一条高点 2 突破信号棒，高点 1 是前一棒。 棒 15 是一个最终旗形空头架构的一条信号棒，但是市场一直未能触发那个入场，因为它 没有跌落到那条信号棒的低点下方。但是，作为一条空头棒，它是一个小型的下跌腿。下一 棒是一条多头趋势棒，然后又是一条空头趋势棒。这第二条空头趋势棒是很小的第二条下跌 腿，所以是一个高点 2 买进架构。 棒 17 是强多头日中一条多头微型通道的首次突破，所以是一个在它的高点上方 1 个跳动 处买进的架构。那条通道的外形为楔形，虽然交易者们不会在这里做空，但是理论上空头交 易的保护性买进止损应设在那个楔形的高点上方 1 个跳动处。有一条大型的多头趋势棒穿过 那些买进止损，显示出空头很强的抗拒。那一棒非常强，因为有多头预期棒 17 空头失败，所 以在它的高点上方设定买进止损单做多，而且有空头在楔形顶部棒 16 上方 1 个跳动处被止损 踢出。 棒 18 向上突破一条多头趋势通道线，给出一个低点 2 空头信号。但是，在很强的趋势日， 聪明的交易者们仅会在首先有一条很强的空头腿突破趋势线后做空。否则，他们会把所有空 头架构都视作买进架构，并且设置订单，刚好在弱势空头被迫割肉回补的位置做多（比如棒 17 和棒 19 的高点上方 1 个跳动处）。 棒 19 是一个失败的单棒趋势线突破，所以是一个买进架构。有一个双棒多头反转成为做 多信号。 314 TRENDS Figure 19.2 ## 图 19.2 趋势日的大部分反转失败 ## 如图 19.2 所示，趋势日的特色是常常出现最漂亮的反转棒，而且趋势棒都与趋势方向相 ## 反，把交易者们套入错误方向的亏损交易中（棒 1 到棒 8）。注意一整天没有出现一条很棒的 ## 空头反转信号棒，尽管这是一轮巨大的空头趋势。只要看一下均线——市场不会使连续两棒 ## 都收盘于均线之上，直到从棒 8 开始的那波反弹顶部的那条缺口棒出现。这是一轮空头趋势， ## 每个买进信号都应视作空头入场架构。只要把你的入场单设在多头设定保护性止损的位置就 ## 可以，当多头被止损踢出时，它们可以驱动市场下跌。 ## 卖出信号的疲弱是那轮趋势如此持续不断的关键原因。空方一直在等待很强的信号棒出 ## 现，以便他们可以做空自己的整个头寸。被套的多头一直希望出现很好的证据证明趋势强劲， ## 他们需要立即离场。那些征兆一直没有出现，多空双方一直等待。他们看到那轮趋势，并且 ## 看到大量多头棒和两棒或三棒多头尖峰，所以假定并希望这些买压很快会产生一波较大的反 ## 弹。即使他们看到市场不能超越均线，而且所有回撤都非常小，但是他们拒绝承认这些是强 ## 趋势的征兆，一直期待多方会把市场拉升至某个他们感觉可以更为舒适地做空的价位。那种 ## 情况一直没有出现，空头和被套多头在一天中继续分批卖出，以防他们希望的反弹从未出现。 ## 他们持续不断地卖出，加上把这看作最终的空头趋势的强势空头积极地、不断地做空，使得 ## 市场在一天中越跌越低，没有出现大的回撤。 Figure 19.2 SIGNS OF STRENGTH IN A TREND 315 （内容移至上页） 316 TRENDS Figure 19.3 ## 图 19.3 没有回撤意味着趋势强劲 ## 当交易者们在前一棒收盘价处所设的限价买单不能被执行时，说明趋势非常强劲。图 19.3 ## 中，棒 1 刚在它的高点收盘，有的交易者就马上在那一棒收盘的价位设置一张限价买单，希 ## 望在下一棒——棒 2 开盘期间被执行。但是，由于棒 2 低点一直没有探到棒 1 收盘价之下， ## 所以那张限价单很可能不会被执行。相反地，买家会不断尝试在更高价位买进。棒 3、4 和 5 ## 也非常强，但是棒 3 一收盘就在那个收盘价位设置限价买单的交易者，会在棒 4 开盘的头几 ## 秒内被得到执行，因为棒 4 低点下探到棒 3 收盘价下方 1 个跳动处。通常，当出现一系列那 ## 样的强势棒线时，它们便产生一个尖峰，市场接下来通常会形成一条多头通道。 ## 但是，事情并不总是那样。第二天，棒 6 到棒 9 也很强，但是它们引出了一个更低的高 ## 点。昨天是一个尖峰和通道多头趋势日，所以通道的起点应该在今天得到测试。那是位于市 ## 场下方的一块磁石，当市场在昨日多头趋势线下方开盘时，棒 6 到 9 多头尖峰之后的那个更 ## 低的高点，引发了趋势的向下反转。股票交易者们将把这条到昨日高点为止的多头通道称为 ## 拥挤的交易。每个希望买进的人已经买进，没有人再买进。当市场开始下跌时，通道内的所 ## 有买家立即出现账面亏损，然后每个人都仓促离场，以最小化自己的损失，并且锁定部分利 ## 润。结果是市场迅速下跌。 Figure 19.3 SIGNS OF STRENGTH IN A TREND 317 这张图表的更深入讨论 图 19.3 中，今天开盘向下突破昨天尖峰和通道趋势中的多头通道，棒 6 是一个多头趋势 棒，形成一个失败突破多头架构。那个失败的突破成为一个更低的高点和突破回撤空头架构， 二次入场在太平洋标准时间上午 7:05 空头尖峰后面的那条多头棒的下方。 ## P318 ## （空白）