## P359 # 第 22 章 趋势型交易区间日 ## 趋势型交易区间日的主要特征： ##  开盘区间约为最近几日区间的三分之一到二分之一。 ##  一两个小时后出现一个突破，然后市场再次形成交易区间。 ##  由于存在交易区间，所以通常有机会在两个方向上做交易。 ##  有时会形成多个突破和交易区间，但是当这种情况发生时，最好把那一天看作是更为强 ## 势类型的趋势日，只做顺势交易。 ##  当第二个交易区间开始形成后，通常会出现一个回撤来测试之前的交易区间。 ##  测试常常会突破，返回之前的交易区间。 ##  有时市场会一路穿过之前的区间，形成一个反转日。 ##  当突破非常强时，这一天很可能会成为一个弱势尖峰和趋势通道。 ## 由于每一轮趋势都有回撤，而且每一个回撤都可看做小型交易区间，所以在每一个趋势 ## 日内都会表现出某种形式的趋势型交易区间日特征，趋势型交易区间是市场的主要特征，每 ## 周至少会出现几次。如果开盘区间约为近期日平均区间的三分之一到二分之一，那么就寻找 ## 突破和市场靠近两倍于日区间的运动。这些趋势日通常是由以短暂突破相间的一系列交易区 ## 间构成，通常是两个，偶尔会多一些，有时候乍看上去并不是交易区间。但是，在日线图上， ## 那一天是一个明显的趋势日，开盘价和收盘价分别位于棒线的两端。每当市场形成趋势型波 ## 段，但是那一天看起来并非明显的趋势日时，那么它可能就是一个趋势型交易区间日。另外， ## 如果当天开盘后一两个小时的区间仅为近日平均区间的三分之一到二分之一，那么就要留意 ## 突破和近似的测量运动，然后在当天的剩余时间里形成第二个交易区间。这种类型的趋势每 ## 周都会以某种形式出现几天，但通常把它们归类为另一种类型的趋势或大型交易区间要更为 ## 恰当。 ## 很多交易日既可被划分为尖峰和通道型趋势日，也可被划分为趋势型交易区间日，这要 ## 取决于它们的长度。趋势越强，就会有越多的交易日表现为通道趋势日。设法区分它们的原 ## 因是它们应该使用不同的方法交易。当交易日中大部分为尖峰和通道趋势时，市场处于强趋 ## 势中，交易者们应该集中精力做顺势交易和波段交易。他们应该避免逆势交易，除非市场明 ## 显转变为交易区间或形成反向趋势。当交易日中大部分为趋势交易区间时，交易者可以在两 ## 个方向上交易，并且寻找更多的刮头皮机会。当一个交易日正在形成时，有些线索会告诉交 ## 易者突破是否更有可能引出一个强势趋势日，比如尖峰和通道型趋势日（或者甚至是小幅回 ## 撤趋势日），还是一个趋势型交易区间日。交易区间比强趋势更为常见，特别的，趋势型交易 ## 区间日差不多是尖峰和通道型趋势日的两倍，尽管每天都至少有一个尖峰和通道波段。尖峰 ## 和通道型趋势日中的尖峰最可能在一天中较早的时间开始，常常从第一棒或大的向上跳空棒 ## 或向下跳空棒开始。另外，它要么大幅突破昨日棒线，要么从突破处强势反转，比如在一个 ## 大幅缺口下跌日从第一棒开始的迅速反弹。趋势型交易区间日中的尖峰是对交易区间的突破， ## 但通常仍然处于前一日的区间之内。 ## 开盘交易区间常常持续 1 到 3 小时，波幅可能接近平均日区间的一半。这种紧迫感的缺 ## 乏预示着当天不大可能成为一个强趋势日。另外，像任何交易区间一样，初始交易区间也是 ## 有磁力的，那种磁力可以在突破走得太远之前把它拉回，形成另一个交易区间。尖峰和通道 ## 型趋势日中的突破常常大而快。尖峰可能由三条或多条短影线、大多头趋势棒构成，棒与棒 ## 之间几乎没有重叠。在趋势型交易区间日中，尖峰通常只有 1 到 3 棒，棒线一般较短，影线 ## 较长，彼此多重叠。如果回撤只有 1 棒，而且从回撤开始的突破是另一个尖峰，那么即使它 ## 波幅较窄，且只有一棒，当日也很可能成为一个尖峰和通道型趋势日。如果回撤横盘整理了 ## 5 到 10 棒，或者从回撤开始的突破是一条在相反方向上由重叠棒和趋势棒构成的弱势通道， ## 那么当日比较可能成为一个趋势型交易区间日。如果尖峰之后的回撤足够强势，使得交易者 ## 们对市场方向举棋不定，那么交易区间比趋势通道形成的可能性更大，因此要寻找刮头皮交 ## 易，而不是波段交易。 ## 在交易区间的突破处入场是一种低胜率交易，当然特殊情况除外，我将在第二本书关于 ## 交易区间的内容中进行讨论。通常，在突破回撤或者从区间另一侧的较早反转处入场要好很 ## 多，但是，如果交易者对当天可能演变为趋势型交易区间日较为自信，而且突破的力度很强， ## 那么交易者可以考虑在突破棒形成过程中入场，或者在突破棒收盘价附近入场，如果下一棒 ## 也很强势，还可考虑在下一棒收盘后入场。突破尖峰之后通常会形成一条通道，但该通道通 ## 常会在测量运动区的附近停止，然后市场开始进入交易区间。市场从一个区间中突破而出， ## 然后形成另一个区间。一天内极少会形成 3 个或 4 个小型交易区间，但是当那种情况发生时， ## 或许应该把那一天看做一个更强类型的趋势日，比如尖峰和通道型趋势日或者小幅回撤趋势 ## 日，并相应地调整交易策略。交易者应更多地，甚至完全专注于顺势架构。如果市场后来撤 ## 回先前的一个交易区间，它常常会一路回调至那一区间的另一侧。预示着市场在突破后将在 ## 区间内整固。这就意味着存在同时测试新区间顶部和底部的双向交易，可能在某个点向一个 ## 方向突破而出。一旦市场到达测量运动（目标）区，它很可能会转变为第二个交易区间。那 ## 么交易者也应从趋势型交易转变为交易区间型交易。举例说明，如果当天是一个多头趋势型 ## 交易区间日，那么交易者们应该在靠近上涨测量运动的（目标）区域获利了结，如果趋势正 ## 在变弱，那么应根据较低交易区间的高度交易。这是因为市场通常会向下测试进入突破区， ## 然后形成一个交易区间。 ## 一旦交易者认为市场处于趋势交易区间内，他们就不应把跟踪止损调至波段低点下方， ## 因为那些止损通常都会被击中。当市场正在形成更高的区间时，设法在强势离场比设法在弱 ## 势离场更合理。记住，在交易区间内，交易者应该低买高卖。好斗的交易者将在测量运动目 ## 标区内的大趋势棒线上做逆势交易。举例说明，在多头趋势型交易区间日内，一旦市场靠近 ## 测量运动的目标，空方将寻找大多头趋势棒。如果一条大多头趋势棒形成，那么他们常常会 ## 在其收盘价或略高于其最高价处做空，如果接下来市场继续走高，那么他们就加大空仓。他 ## 们预期大多头趋势棒是一次耗尽型的买进高潮，之后市场便会向下测试进入缺口（两条或三 ## 条多头趋势棒形成一个对较低交易区间的突破），有可能跌至较低交易区间的顶部。因为他们 ## 正预期一个较高交易区间形成，所以在一个很可能形成较高交易区间顶部的区域做空，将使 ## 他们得到一个极好的入场价格。对此，我将在第二本书中关于交易区间的部分进行更细致地 ## 讨论。即便市场走高，市场跌至他们的入场价下方的几率也非常高。如果他们在上涨过程中 ## 加仓，那么他们可以在盈亏平衡点退出初次入场的交易，然后把较高入场位处的止损移至盈 ## 亏平衡点，持仓等待进入缺口的测试。 ## P362 ## 因为当天存在双向交易，所以市场在当天最后一两个小时内反转、至少穿过一个交易区 ## 间的现象是比较常见的。因为每个交易区间都有双向交易，所以它们是多空双方的舒适区， ## 他们都认为该区域有价值。这将产生一种磁性拉力，倾向于把突破拉回区间之内。 ## 辨识这种类型的趋势日的意义在于这种反转是一种可靠的逆势交易，因为市场通常会形 ## 成突破测试。因此，一旦市场靠近测量运动的目标，趋势交易者将在那里获利了结，这时， ## 交易者应寻找反向交易机会，预期在突破测试时离场。经验丰富的交易者将在测量运动（目 ## 标）区域附近的强趋势上做逆势交易，寻找测试突破缺口的回撤。举例说明，当电子迷你的 ## 每日平均波幅为 10 点时，如果市场在一段持续了几个小时的交易区间后向上突破，那么强势 ## 空头将在下侧区间上方 4 到 6 点处开始逐步加大空头头寸。他们在寻找市场向突破区的回撤， ## 市场可能会一直返回到下侧区间的顶部。如果市场返回到先前的区间，那么它很可能会测试 ## 先前区间内的逆势信号棒。举例说明，如果一段空头趋势反转上涨，那么它会尝试达到先前 ## 失败的多头信号棒的高点。如果反弹延长到顶部或者上侧交易区间的上方，而且当天就在那 ## 里收盘，那么那一天在日线图上就是一个反转日。市场在一天中先是抛售，而后反转上涨， ## 在最高价附近收盘。大多数反转日都是从趋势型交易区间日开始的（在第三本书中关于反转 ## 日的部分有示例），因此，每当交易者辨识出当天是一个趋势型交易区间日时，他们就应该时 ## 刻准备好后面可能出现反转波段交易，那可能是一笔很大的日内趋势交易，可能会涵盖整日 ## 波幅。 ## 趋势型交易区间日常常给出突破应该出现的微妙线索。如果你看到一个趋势型交易区间 ## 日正在形成，但是每个波段高点都略高于前一波段高点，每个波段低点都高于前一波段低点， ## 那么市场可能已经表现出趋势，尽管它仍然处于交易区间内。一旦足够多的参与者认识到这 ## 一点，市场就会向上突破，迅速运动至一个更高的价位。市场再次变为双向市场，形成另一 ## 个交易区间。 ## P363 ## 当首次突破产生时，市场波幅逐渐达到平均每日区间，不要认为测量运动肯定会随着形 ## 成。在大约三分之一的情况下，市场会向一个方向突破，并且会超出（平均每日）区间一点 ## 儿，然后反转，在相反方向上突破，超出区间更多一点儿，结果形成一个平静的交易区间日。 ## 有时，交易区间的高度大约只有近期平均日交易区间的三分之一，并且一直到最后一小 ## 时，区间的高度都很小。举例说明，假如在市场进入最后 1 小时时电子迷你的当日区间为 5 ## 点，近期平均区间为 12 点，而且在过去 12 个月中，只有两天是以 5 点或更窄的区间结束， ## 那么在当天结束时就要为突破做好准备。每天，在某个点都会有一个 5 点区间，只要不是出 ## 现在第一分钟就好。在初始区间为 5 点的趋势型交易区间日中，大多数都会在前两三个小时 ## 内出现突破，但是一年中有几天小区间会持续到最后一两个小时。当那种情况发生时，大部 ## 分时间会出现令区间变宽的突破，但通常不会一直增大到近期日平均区间。在那种交易日不 ## 要放弃，认为当天的区间不会超过 5 点，因为在 90%的情况下，区间将在收盘前放大，你常 ## 常能够利用那种短暂的突破获利。因为突破产生得非常晚，所以常常没有足够的时间形成一 ## 个不错的交易区间，但是，因为当天整个看起来很可能是一个趋势型交易区间日，所以放在 ## 这里讨论是合适的。 ## P364 ## 图 22.1 趋势型交易区间日 ## 趋势型交易区间日常常有一条很大的趋势棒位于区间之间。在图 22.1 中，市场在昨天从 ## 棒 1 到棒 3 的最后几个小时内处于一个交易区间之中，该交易区间一直持续到今天最初的几 ## 个小时。棒 10 是一条很长的多头趋势棒，它突破了交易区间，超越了由棒 5 、 7 和 9 形成的 ## 楔形顶。下一棒是一条多头趋势棒，它确认了这一突破（它使得价格上涨，形成某种上涨测 ## 量运动的几率显著增大）。在当天剩余时间里，市场很快进入一个窄幅交易区间。 ## 那一区间延续到第三天。任意交易区间都会对市场产生磁性引力，这使得大多数突破尝 ## 试失败。从棒 11 到棒 19 的交易区间是这次反弹期间的最后一个多头旗形，至棒 21 的突破失 ## 败。然后，市场以宽幅空头趋势棒棒 22 向下突破了该上侧交易区间。市场抛盘，测试从昨日 ## 延续到今日的交易区间的顶部，形成另一个交易区间。棒 29 是对下侧区间顶部的一个失败的 ## 突破，也是第三次上推，下侧区间的引力大于上侧区间的引力。市场回落，穿过下侧区间， ## 在棒 32 探底，收盘时靠近下侧交易区间的顶部。 ## 从棒 8 到棒 13 的多头尖峰很大，但是从棒 12 到棒 17 的坚持到底通道却是不相称地小。 ## 与上侧区间的高度相比，下侧区间的顶部棒 9 与上侧区间的底部棒 12 之间的突破缺口较大。 ## 这增加了市场返回那一缺口，测试其强弱的几率。从棒 23 到棒 33 的交易区间几乎全部位于 ## 棒 9 和棒 12 之间的突破缺口内，这种情况时有发生。 ## P365 ## 从棒 4 到棒 9 的初始区间，大约只有平均日区间的一半。所以交易者预期它差不多会加 ## 倍。当出现一个大约只有平均日区间一半大的交易区间时，区间增大的最常见方式是突破， ## 形成一个趋势型交易区间日。 ## 从棒 19 到 21 是第三天的开盘区间，大约只有平均日区间的三分之一，交易者预期会出 ## 现突破。由于他们还预期会产生进入昨日缺口的测试，所以很可能产生向下突破，它出现在 ## 对区间顶部的突破尝试失败之后。截止棒 23 的下跌尖峰很强劲，所以当日可能成为一个尖峰 ## 和趋势通道日，但是，棒 23 测试的是昨日交易区间（棒 3 、 5 和 7 ）提供的支撑。它差不多 ## 是一次下跌测量运动，也是对三日趋势线（未画出）的测试。这就意味着那次抛盘不过是一 ## 个卖出真空，强势多头和空头都在旁观望，等待市场跌至支撑区，那时他们才积极买进。从 ## 棒 23 、 25 和 27 开始的多头上涨尖峰；棒 25 和 26 之间的尖峰产生的双重底多头旗形；以及 ## 棒 28 处的双重底回撤，都代表着买压的增长，在截止棒 29 的上涨尖峰，市场甚至转变为总 ## 在场内上涨状态。在尖峰和通道空头趋势日内，在尖峰后的回撤中一般不会出现这种情况， ## 所以更有可能形成趋势型交易区间日。如果这一天要成为一个尖峰和通道空头趋势日，那么 ## 与空头尖峰的强弱相比，从棒 23 开始的回撤一般不会具有很强的买压。这种买压产生的不确 ## 定性，增加了交易区间形成的几率，而不是短暂回撤和延长的空头通道。不确定性是交易区 ## 间的标志，而不是空头旗形（一个回撤引出一段空头通道）的标志。 ## 尖峰和通道型趋势日与趋势型交易区间日的区别并不总是清楚的，而且有时并不重要。 ## 虽然从棒 12 开始的交易区间使得那一天成为一个趋势型交易区间日，但是它也拥有更高的高 ## 点和低点，所以是一条较弱的多头通道。记住，通道就是一段倾斜的交易区间，二者都是提 ## 供双向交易的区域。斜率越低，其行为就越像是交易区间，交易者就可以越安全地在两个方 ## 向上交易。 ## P366 ## 图 22.2 初始交易区间约为平均日区间的一半 ## 如图 22.2 所示，两天最初几个小时内的区间均约为近日区间的一半。这是在提醒交易者， ## 市场可能向任一方向突破。当突破像这样在一天中的晚些时候开始，开盘区间没有明确的方 ## 向，区间幅度约为平均日区间的一半时，突破通常不会形成强劲而持续的趋势（比如尖峰和 ## 通道趋势）。相反，市场在突破后往往形成回撤，然后形成一个较低的交易区间。较低区间可 ## 能会，也可能不会突破返回上侧区间，而且有时会再次向下突破，形成第三个或第四个交易 ## 区间。因为下侧交易区间很可能不是空头趋势，所以交易应该是双向的，市场通常会返回突 ## 破区。一旦突破延伸至突破点下方的幅度接近平均区间的三分之一，交易者们将准备买进， ## 预期市场将形成上涨波段，测试上侧通道的底部。他们将在棒 11 和棒 28 上方、市场二次尝 ## 试向上反转时买进。他们还将在棒 5 双重底和棒 29 更高低点买进。 ## 一旦市场向上突破返回上侧区间，并且继续上涨，那么常常会测试上侧区间的顶部，比 ## 如第二天市场的走势。如果某天收盘靠近或高于上侧区间的顶部，那么那天就成为一个反转 ## 日。激进的多头会在棒 27 之前的大型空头趋势棒收盘时买进，预期它会成为一个耗尽型卖出 ## 高潮，将引发市场向上测试上侧区间的底部。有些交易者会利用限价单在等于上侧区间高度 ## 的测量运动目标处买进。他们会计算棒 22 顶部到棒 21 或 25 底部之间的点数，然后从棒 21 ## 或 25 的最低价减去那些点数。然后，他们会在那一价位附近开始加仓，可能是从那一价位上 ## 方一两点或下方几点处开始的。别的交易者则会在一出现双向交易征兆时买进，比如棒 27 收 盘，或者棒 27 反转离开其低点时。假定平均日区间约为 10 点（point），有的多头会在上侧区 间底部棒 25 下方 4 到 6 点处开始加仓，准备在进入突破缺口（棒 25 下方的空头趋势棒）的 回撤上赚取 3 到 6 点。 虽然从棒 19 到棒 21 的抛盘非常迅猛，但是截止棒 22 的上涨也同样迅猛。这在开盘区间 内引起了足够的市场方向的不确定性，降低了尖峰和通道型趋势日形成的几率，增加了趋势 型交易区间日形成的几率。 P368 ## 图 22.3 趋势型交易区间形成趋势 ## 有时，虽然某个交易日的大部分时间是交易区间，但是它仍然是一个趋势日。如图 22.3 ## 所示，今天可能看起来不像一个趋势日，但它的确是一个趋势日，从插入的日线图表上可以 ## 看出（今天是棒 1 ），它是由一系列呈趋势变化的小型交易区间构成的。这些交易日常常在最 ## 后几小时反转，至少回到最后一个交易区间的起点。 ## 这张图表的更深入讨论 ## 在有些交易日，市场连续 1 小时或更长时间不出现可靠架构。图 22.3 中，今天在一条水 ## 平均线处开盘，位于昨天最后一棒的区间内。昨天最后一棒是在一个小型交易区间内，那一 ## 区间延续到今天开盘的前两棒。与那个交易区间相比，今天前两棒是比较长的，这使得它们 ## 成为风险很高的信号棒。虽然在第二棒下方做空是可接受的，因为它是一个双棒反转空头架 ## 构，而且是均线下方的一个楔形空头旗形，但是入场将靠近交易区间的低点。等待突破然后 ## 在突破回撤（如果有的话）做空，是较为安全的做法。一个突破回撤形成于几棒之后，但它 ## 出现在紧凑的小幅交易区间内，区间内棒线的尾线都很长，这使它成为一个不大可靠的架构。 ## 更好的入场是在太平洋标准时间上午 8:00 向均线回撤的双棒反转下方，那是一个低点 2 空头 ## 架构。 ## P369 ## 在 11:45 形成一个均线缺口棒空头架构，对空头低点的测试是以更高低点的形式出现的。 ## 也可把它叫做双重底多头旗形。 ## 这是一个趋势型交易区间日，因此，一旦市场开始在 185 美元附近筑底，交易者就可以 ## 在那一区域买进，预期市场测试略高于 186 美元的上侧区间的底部。市场形成两条腿下跌， ## 跌至 185 美元价位，第二条腿是一波近似的测量运动。上午交易区间的中点，约低于当日高 ## 点 2.00 美元，上午 10:15 的双棒反转，大约又降了 2.00 美元，于是交易者们开始买进。空方 ## 正在买回部分空头头寸，多方正在买进，预期市场测试上侧区间的底部。市场进入紧凑的交 ## 易区间，有三个小型下推在 11:05 的大型空头趋势棒处结束。然后在 11:30 形成一个更高的低 ## 点，那条信号棒拥有多头实体。这个更高的高点也是一个高点 2 ，因为它的前一棒和那一棒 ## 前面第二棒都拥有空头实体。这是一种微观分析，在实时交易时，大多数交易者都不信任这 ## 种分析，但是老练的交易者们总是寻找市场可能反转的征兆，这些微妙的暗示可以带给他们 ## 做多的自信。如果他们在 11:30 低点上方买进，那么他们所冒的风险就是到那个低点下方大 ## 约 50 美分，利润目标是对上侧交易区间的测试，约为 1 美元。 ## 虽然我们永远不会确切地知道等距离波动的方向几率，但是每当你感觉到市场出现失衡 ## 时，你就应该假定方向几率至少是 60%。这里，我们合理的假定，如果你在$185 附近买进， ## 如果你把止损等距离地设在入场点下方，那么至少有 60%的几率，在你的保护性止损被击中 ## 前市场会测试$186（在你输掉 1 美元之前，你有 60%的几率赚到 1 美元）。你可能会在 11:40 ## 的多头上涨尖峰之后的那条十字星内包棒上部分获利了结，然后在突破失败时在盈亏平衡点 ## 了结剩余头寸。一旦市场在 12:25 形成双重底，你可以再次尝试做多，你可能已经成功。可 ## 能出现一波上涨测量运动，从双重底上涨，到达$2.00 的利润目标，但是当天余下的时间非常 ## 少，所以这不大可能实现。 370 COMMON TREND PATTERNS Figure 22.4 ## 图 22.4 第一个交易区间可能从昨天开始 ## 如图 22.4 所示，这是另一个趋势型交易区间日，第一个交易区间从昨天便开始了。插入 ## 的日线图表明它是一个空头趋势日（棒 1）。 ## 最后一个交易区间向上反转，市场测试它前面的较高交易区间的顶部区域。这种情况常 ## 常发生，因为双向交易意味着趋势力量不如在其他趋势日那样强。如果一天走势越弱，就越 ## 不可能在其低点收盘。交易者们知道这一点，于是寻找收盘前的反转交易。 ## 这张图表的更深入讨论 ## 图 22.4 中，今天开盘后的走势基本无变化，靠近一条水平均线。但是，三棒空头尖峰的 ## 出现使得很可能形成一个空头趋势日。那个尖峰向下突破了昨天最后一小时内形成的交易区 ## 间。那个交易区间也是一波两条腿上涨，所以是一个空头旗形，于是可以认为那个突破是跌 ## 破了沿着那个空头旗形底部绘制的多头趋势线。交易者们可能在第一个回撤下方做空，然后 ## 在对均线的测试下方做空，那也是一个向均线的两条腿横盘整理，一个近似的双重顶空头旗 ## 形架构。 Figure 22.5 TRENDING TRADING RANGE DAYS 371 ## 图 22.5 被突破分隔的交易区间 ## 如图 22.5 所示，最初的一小时包含在一个 7 点宽的区间内，但是近期平均区间约为 20 ## 点，于是交易者们预期该区间大约会加倍。每当一轮趋势在一天开盘一小时后开始时，那一 ## 天常常成为一个趋势型交易区间日，部分原因来自于趋势型交易区间日的定义，第一小时显 ## 然是交易区间。当天晚些时候，市场常常会返回，有时会穿过一个或多个较低的交易区间， ## 比如在这张图中。 ## 这张图表的更深入讨论 ## 当市场正在形成如图 22.5 所示的多个趋势型交易区间时，交易者们应该把重点放在顺势 ## 交易上。从棒 2 处的双棒反转到棒 9 处的 20 缺口棒高点 2，交易们应该只考虑买进。在棒 10 ## 最终旗形反转架构，他们应该只考虑做空。 ## 在棒 10 前的那条多头趋势棒的收盘价及其最高价上方，很多多头可能会获利了结，激进 ## 的空头可能会做空。市场出现一个截止棒 3 的上涨尖峰，然后是一条通道或一系列小型交易 ## 区间，但是从棒 8 开始的那段交易区间相对紧凑和水平。这一区域内包含很强的双向交易， ## 所以是一个磁力区，市场在突破后一般会被拉回。在当天晚些时候，市场还常常返回先前的 ## 交易区间内，由于太平洋标准时间上午 11:30 是一个常见的反转时间，所以失败突破和最终 ## 旗形反转出现的几率很高。回撤可能会测试那条多头通道的起点棒 4，所以在一条向上突破 ## 波段高点和潜在最终旗形的大型多头趋势棒高点，空方是很愿意做空的。很多人会在市场走 ## 高时对空头逐步加仓，认为收盘前市场有 70%或更高的几率，至少会测试他们的第一个空头 ## 入场点。这将使他们有机会在盈亏平衡的情况下了结最初的空头头寸，并且决定是获利了结 ## 高位入场的多头头寸，还是把保护性止损移至盈亏平衡点，持有头寸等待下跌波段。 372 COMMON TREND PATTERNS Figure 22.5 棒 2 是一个双棒向上反转的第一棒，是一轮多头趋势的起点，之前是从一个双重或三重 底开始的可能失败的低点 2。交易者们意识到市场可能突破并奔跑。市场刚刚突破，便又形 成了从棒 4 到棒 6 的一段较高的区间，那段区间包含两个小型紧凑交易区间。棒 5 上方的高 点 2 多头架构是一个合理的突破回撤入场点，尽管出现在带刺铁丝形态中。那个突破既是对 从棒 3 到棒 4 的小型多头旗形的突破，也是对从棒 3 到棒 5 的整个交易区间的突破，棒 3 到 棒 5 的交易区间是从对棒 1 的向上突破开始的两条腿横盘回撤。 市场突破进入第三个区间，从棒 8 到棒 9。当它再次突破时，在棒 10 失败（一个最终旗 形反转），向下穿过第三个区间的底部，最终到达第二个区间的底部。在那个空头尖峰之后， 棒 11 下方形成一个突破回撤空头架构，但是带刺铁丝形态使它的风险较高。两条空头棒形成 一个尖峰，结束于棒 12。然后在棒 13 下方形成一个二次突破回撤空头架构。 区间这个词暗示着市场将在某个时间测试区间的低点，尽管它可能继续上扬。当市场回 溯一波强势运动时，每一个目标总是先前的逆势入场点。这里，在市场突破顶部区间之后， 最接近的空头入场点是最近的空头信号棒——棒 6 的低点。市场突破顶部区间，然后突破进 入下一个较低区间，在棒 13 取代了那个空头信号棒低点。 收盘前，市场已经测试了第二个区间内的最低空头信号棒棒 3 的低点。 Figure 22.6 TRENDING TRADING RANGE DAYS 373 ## 图 22.6 趋势日内的双向交易 ## 虽然今天（见图 22.6）在高点开盘，低点收盘，是一个从开盘起的空头趋势日，但是在 ## 头两个小时内有太多的横盘行为，所以不能单纯以趋势交易对待。从开盘起趋势日开始的趋 ## 势，通常不会有很多明显的可交易逆势波段，但趋势型交易区间日会有，而且是一种走势较 ## 弱，可预测性较低的趋势日。一开始的交易区间在棒 4 向下突破，进入一个较低的区间，形 ## 成一个趋势型交易区间日。 ## 截止棒 3，那一天的区间大约仅为近日区间的一半，于是交易者们意识到很可能形成一 ## 个下侧交易区间。 ## 棒 6 是向均线的突破回撤，是对上侧区间底部棒 2 的突破测试，提供了一个合理的空头 ## 入场。 ## 棒 9 是对上侧区间的一个突破测试，是对这个下侧区间顶部的失败突破，形成另一个空 ## 头架构。 ## 棒 12 向下突破进入第三个区间，但是当天剩余时间不足以形成对该区间顶部棒 13 的测 ## 试。 ## 这张图表的更深入讨论 ## 图 22.6 中，昨日收盘低于均线，今日开盘向上突破昨日收盘和均线。今天的第一棒是一 ## 个十字星，所以不是一条可靠的空头信号棒。棒 1 强势空头趋势棒是一条合理的空头信号棒， ## 可以在它的低点下方 1 个跳动处做空，预期市场测试均线，或者测试昨日收盘价。由于大型 ## 缺口开盘常常引发趋势，而且这条空头棒是空方紧迫的征兆，所以今天可以成为一个空头趋 ## 势日，交易者们应该及早做空，并且部分做波段交易，直到出现强势多头反转，或者直到当 ## 天收盘。 374 COMMON TREND PATTERNS Figure 22.6 双棒空头尖峰之后，交易者们正预期形成一条空头通道，开始在回撤时做空。第一个回 撤空头架构是低点 2，由太平洋标准时间上午 7:00 之后的那条外包下跌棒触发，下一个空头 入场是在空头反转棒棒 3 下方。它是一个决斗线空头架构，与前一个回撤形成一个双重顶和 一个楔形空头旗形（第一次上推位于棒 2 前两棒）。 棒 14 是一条多头反转棒，但是它与前两棒重叠太多，所以不太可靠。另外，它处于棒 12 空头尖峰之后的一条相对紧凑的通道内，所以在空头趋势内做多之前，最好等待一个突破 回撤更高低点的出现。因为它是多头趋势中一个很弱的买进架构，所以它的失败很可能是一 个很好的空头架构。棒 15 是失败的高点 2，在空头趋势中，均线附近空头反转棒上形成的低 点 2 是胜率非常高的空头架构，因为在高点 1 和高点 2 趋势反转尝试处买进的多头，通常会 在低点 2 离场。市场只是两次尝试反转当日新低，第二次尝试在棒 15 后的一棒失败。当市场 两次尝试做某事失败后，它通常会向相反方向运动。 Figure 22.7 TRENDING TRADING RANGE DAYS 375 ## 图 22.7 第一个小时之后开始的趋势常常很弱 ## 每当市场在（开盘）1 小时后开始一轮趋势时，便认为它将引出一个趋势型交易区间日， ## 或者类似的交易日，并且在两个方向上寻找刮头皮交易。图 22.7 中，虽然从开盘起出现一波 ## 多头趋势，但是它在棒 5 以一个尖峰和高潮结束，然后向下反转，进入趋势型交易区间空头 ## 趋势。也可把它看作尖峰和通道空头趋势，从棒 5 到棒 6 的运动是空头尖峰，从棒 7 到棒 8 ## 的下跌运动和后面截止棒 10 的三棒突破是额外的尖峰。那条下降通道非常宽，两次突破之后 ## 的回撤与先前的波段低点重叠，所以它也是一个空头台阶形态。 ## 这张图表的更深入讨论 ## 图 22.7 中，市场向下跳空至一个更高的低点，可能形成一轮从开盘起的多头趋势。它是 ## 在强尖峰收盘后对均线的一次测试，也是对那条强劲的多头通道的失败的向下突破。 ## 一波两条腿上涨运动在棒 5 处的一个最终旗形空头架构处结束。接下来是一个四棒空头 ## 尖峰，它成为结束于棒 6 的较大尖峰的一部分。这一波运动跌破了从开盘起的那一波上涨的 ## 多头趋势线，所以一个更低高点可以导致趋势向下反转。 376 COMMON TREND PATTERNS Figure 22.7 一个两条腿更低高点结束于棒 7，提醒交易者们下跌运动可能继续。棒 7 是一个决斗线 形态。它与截止棒 6 的楔形空头通道的顶部形成一个双重顶（那条通道开始于棒 5 下方的四 棒空头尖峰之后形成的小型更高高点），是一个楔形空头旗形（第一次上推以棒 6 前一棒为终 点，棒 7 是第三次上推）。 当天剩余时间，市场行为类似于趋势型交易区间空头趋势。截止棒 1 的强劲上涨运动和 截止棒 5 的上涨都是上涨尖峰，在接下来的一两天里可能形成一条多头通道。棒 6、8 和 10 形成一个大型楔形空头旗形，市场接下来可能测试棒 5 高点。也可认为棒 4 是那条空头通道 的一部分。第二天（未给出）实际上在棒 7 高点附近向上跳空开盘，形成一个从开盘起的强 劲多头趋势日。 Figure 22.8 TRENDING TRADING RANGE DAYS 377 ## 图 22.8 初始交易区间常常预示着另一个交易区间的出现 ## 图 22.8 中，头两个小时的区间约为平均每日区间的一半，这就提醒交易者们可能出现突 ## 破，形成一个更高或更低的交易区间，成为一个趋势型交易区间日。在棒 9 突破前，多头趋 ## 势已然非常明显。注意棒 5 波段低点如何超越棒 2 低点，棒 6 低点如何超越棒 5 低点，以及 ## 棒 8 低点如何超越棒 6 低点。同样的趋势呈现在棒 3、4 和 7 处的波段高点上。尽管在头两个 ## 半小时内市场处于一个交易区间内，但波段高点和波段低点都是呈趋势上升的，表明已经有 ## 一轮多头趋势在交易区间内行进。这就提醒交易者们注意突破，果然棒 9 处市场突破。这个 ## 更高的交易区间一直持续到棒 13 处向上反转之后的突破。棒 11 和 13 是突破测试。棒 11 处 ## 的双重底跌落到下侧交易区间，但是棒 13 低点测试棒 7，是对下侧交易区间顶部的准确测试。 ## 当回撤不能跌至突破点下方时，它是一种多方势强的征兆。 ## 这张图表的更深入讨论 ## 图 22.8 中，市场开盘跌破昨日低点，第一棒是一条空头趋势棒，所以可能形成开盘起的 ## 空头趋势日。但是，棒 1 的上方和下方都有尾线，这就增加了初始交易区间形成的几率。交 ## 易者们应该等待。棒 2 是一个微型双重底，但是两棒都是十字星，所以这不是一个预期强趋 ## 势出现的架构。甚至均线处的棒 4 楔形空头旗形也是一个很弱的架构，因为它是一个六棒交 ## 易区间的一部分，而且所有棒线都带有尾线。这就意味着存在不确定性，那是交易区间的标 ## 志。交易者可能会在棒 5 后面那条多头内包棒上方买进，但是在那个棒 4 楔形空头旗形之后， ## 市场应该出现二次下跌测试。下跌测试出现在棒 6，与棒 5 形成一个双重底，对于当天低点 ## 处的双重底（棒 2 和它后面第四棒），也是一个双重底回撤。等到出现更多多方势强的证据后 ## 买进可能更为安全，比如截止棒 7 的四棒多头上涨尖峰，但是就在棒 2 后面出现了几条很强 ## 的多头趋势棒，这足以证明多方势强，可以开始考虑在回撤时做多。那些大型多头趋势棒是 ## 买压的征兆，买压正在累积。一旦买压达到某个临界值，多方便取得控制权，市场上涨。 378 COMMON TREND PATTERNS Figure 22.8 在截止棒 7 的那个多头尖峰之后，在棒 8 后面的那条多头内包棒上方形成了突破回撤买 进架构，那也是一个失败低点 2 买进信号。四棒后出现一个高点 2 做多架构，引发了棒 9 强 势多头突破。 Figure 22.9 TRENDING TRADING RANGE DAYS 379 ## 图 22.9 初始交易区间之后可能是交易区间日 ## 仅仅因为头几个小时的区间约为平均每日区间的一半，并不意味着市场将会突破进入趋 ## 势型交易区间日。大约三分之一的情况下，对当日高点和低点的突破会令区间增大，如图 22.9 ## 所示。市场从棒 4 和 6 处的当日新低向上反转，从棒 3、10、12、19 和 21 处的当日新高向下 ## 反转。开盘区间可能结束于从棒 5 开始的向下反转，在那一点处，当日区间约为近日区间的 ## 一半。这就提醒交易者市场可能向上或向下突破，然后形成一波测量运动，可能令当日区间 ## 加倍。但是，不加考虑地在交易区间突破时入场是一种失败的策略，因为市场总是具有惯性 ## 的，大部分从交易区间向趋势或从趋势向交易区间的尝试都会失败。在棒 6 突破至当日一个 ## 新的低点后，没有形成很好的空头架构，实际上，三次下推（棒 2、4 和 6）之后的更高低点 ## 棒 7 和棒 8 突破回撤都是合理的买进信号，预期市场会测试当日高点。 ## 在突破至一个当日新高后，棒 10 向下反转，但是市场处于一段紧凑的多头通道内，所以 ## 这不是一个很好的空头架构。上行动能不是特别强，所以在棒 11 突破回撤架构买进至多是一 ## 个刮头皮机会。市场以棒 12 处的双棒反转再次反转下跌。交易区间日的二次反转通常较为可 ## 靠，至少可以做一笔刮头皮交易。 380 COMMON TREND PATTERNS Figure 22.9 在棒 16 楔形多头旗形之后，市场一路奔跑至一个当日新高，在棒 19 和 21，市场再次失 败。一旦向上突破不会成功已经成为明显的事实，市场便再次尝试向相反的方向突破。正如 交易区间日常常出现的情况，市场在区间中部收盘。 当交易区间顶部和底部有几种可能性时，无论选择哪一个通常都没有关系，因为没有一 致的意见。当寻找可以获利了结的测量运动目标时，一开始使用可能性最小的交易区间，比 如棒 2 到棒 3。如果市场在那个区域内没有暂停，那么就寻找下一极较高的可能性，比如棒 3 到棒 4，或者棒 3 到棒 6。由于今天以一个交易区间日结束，而不是一个趋势型交易区间日， 所以明显的测量运动目标都未达到。但是，每个反转都要归功于以某种测量为基础的电脑算 法，虽然有时并不明显，但是几乎总是出现某种类型的测量运动。 Figure 22.10 TRENDING TRADING RANGE DAYS 381 ## 图 22.10 迟到的突破 ## 有时，初始交易区间约为平均每日区间的一半，但是突破到最后一小时才出现。图 22.10 ## 中，虽然剩余时间不足以形成一个像样的上侧交易区间，但是一整天中，市场都是一个突破 ## 进入趋势型交易区间日的架构。突破前的区间只有 5.25 点，而且在过去的 11 个月中，只有 ## 两天的区间为 5.25 点或更小。意思是说这一年中其他交易日可能在一天中的大部分时间拥有 ## 一个 5.25 的区间，而在收盘前拥有较大的区间，那使得今天也很可能形成迟到的向上或向下 ## 突破。由于市场从棒 7 三重底和三角形开始一直处于上升趋势中，而且棒 9 和棒 12 之间的多 ## 头趋势棒占大多数，所以表现出买压，很可能出现向上突破。交易者们可能会在棒 14 向上突 ## 破当日高点棒 4 时，在棒 14 强势突破棒收盘后，以及在棒 14 上方买进。 ## 从棒 3 到棒 4 的初始空头尖峰产生一波测量运动，到达当日高点。交易者们永远不知道 ## 多方将在哪个可能的测量运动目标获利了结，但是最好警惕那种可能性，于是你能够在市场 ## 快速上涨时获利了结，而不是在下跌几点后获利了结。市场可能已经在根据棒 1 低点到棒 2 ## 高点，或者从棒 5 低点到棒 4、6、10 或 12 高点的测量运动目标处形成顶部。 ## P382 ## （空白）